新的一年到來，揮別股債雙殺的2022年，經過這麼多年的股、債市多頭，
許多投資人幾乎都抱持著把錢丟進股市很快就可以賺大錢，並且退休的想法，
但現實總是殘酷的，世間哪有這麼簡單又美好的事情，
科技業的庫存滿滿，升息的環境下連房產市場也沒有成交量，
打壓通膨的過程，經濟當然也要降溫，
《彭博》上週五報導，受全球通膨惡化，全球央行鷹派升息，
以及俄烏戰爭衝擊，全球股市2022年市值蒸發創紀錄的18兆美元，
要想避免2023年連續下跌的命運，就必須克服五大難關。
S&P500(代號：SPY或VOO)全年跌幅為19.5%，
寫下2008年金融海嘯以來最慘的一年。
展望2023年，其實多頭應該要比較樂觀些，即便現在壞消息滿天飛，
因為股市連兩年收黑相當罕見，回顧歷史可以看到，
S&P500指數自1928年以來僅出現過4次連年下跌的情況，
但值得關注的是，每當該指數連續兩年走低時，
第二年跌幅往往比第一年更加慘重。
對於2023年的全年股市表現，先把第一季行情把握住，
應該也就差不多了，升息的尾聲會落在第一季底還是第二季底，
我們還要觀察聯準會的反應，
因為目前通膨確實有下滑跡象，而且因為去年的下半年基期太高，
今年的下半年「幾乎不可能有明顯的通膨」，
既然如此，降息的機率就大增了，
第二季的股市上演大崩跌之後，再搭配起聯準會的降息旋風，
看起來上半年劇本很可能是這樣走，
當然有人非常看衰，認為第一季就會一直跌下去，
只是過去的歷史紀錄就不是這樣，而且長假之後往往法人要回補股票，
因此一月有任何的大跌，反而都是中長期投資佈局的好機會。
升息循環結束，股市真的就會噴出大漲？
根據調查，全球71%的頂級投資機構預計股市將在2023年上漲，
因為多頭認為聯準會升息循環即將結束，時間點可能落在3月。
然而，若通膨持續居高不下，降息也不會實現，
經濟衰退很可能在8月出現，不過到時候科技股的庫存也告一段落，
反而會變成企業的壞消息很多，股市卻不怎麼下跌了，
這種事情之前也發生過，也可說是一種利空出盡。
大家都做好了今年會景氣衰退的事實，既然是大家都知道，
那股市就不會崩跌，這也是為什麼2023年的Q1我會比較正向看法的原因，
至於科技巨頭不受青睞該怎麼辦？
那斯達克指數在2022年暴跌35%之後，Meta(代號：META) 和
特斯拉(代號：TSLA)今年市值已縮水約三分之二。
而亞馬遜(代號：AMZN)和Netflix(代號：NFLX)年跌幅超過50%。
蘋果的股價一向很硬，但最近也下殺了，iPhone需求減緩是一個原因，
更重要的還是整體的資金從股市撤出，首當其衝的權值股自然要被賣慘。
科技股的春天會落在最後升息的時間點，只要預期準備要升息結束，
科技股的反彈就會又急又快。
中國疫情發展是否讓全球繼續股災？
隨著中國取消COVID-19清零措施，
中國確診數大爆發威脅全球經濟復甦，這對全球旅遊、休閒和精品類股不利。
但這樣極端的做法，幾個月後反而就能快速進入到歐美國家的狀態，
也就是「共存」，對中國這樣的政策轉變我們自然不解，
不過考古題就在前面，不管是歐美或者台灣，都是這樣一路過來的，
中國人口多，重病死亡人數當然也多，這是悲劇，卻也是必然要接受的過程，
預計Q1末的時候，這個因素會淡化掉。
維持2023年持續投入SPY(或VOO)，個股要挑選的話，等1月發生急跌時再挑，
要不然現在行情沒有太甜的表現。
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