上週美國的國會期中選舉，除了共和黨不如市場預期的大勝，僅僅小勝，
另外最重要的消息就是CPI數據終於下滑了，
市場認為12月份的利率決議不會再升息三碼。
這讓上週四(11/10)的美股單日上漲超過1200點，
而且科技股為主的那斯達克(代號：QQQ)更是單日上漲超過7%。
美國通膨數據降溫，這當然是好消息，
也帶動本週美股強勢反彈，S&P 500(代號：SPY或VOO)創6月以來最佳單週表現，
不過第四季的企業利潤前景，分析師沒那麼樂觀。
分析師已經連續九週下修S&P500指數獲利預期，
預估S&P 500指數Q4獲利將比去年同期下滑0.39%，
遠低於6月時預估的成長6%。
美股長期來說永遠是多頭，原因在於兩個重要的因素：
第一、各地央行永遠都是寬鬆比緊縮的時間要多很多，
而且數量非常龐大。
第二、企業的獲利也是越來越成長，
即便衰退了，但未來預期又要上去，股價又可以吹一大波，
基期降低後，成長的數字就會看起來驚人，市場信心自然不是問題。
這次股市的回檔，主要是聯準會「刻意為之」，
也就是大幅升息打擊通膨，股市最好下跌，失業人數也要提高，
讓整體就業市場降溫，這樣通膨也就下去了。
因此這次的股市回跌一年的時間，其實長期投資人不應該隨便殺低，
短線自有短線的一套作法，該停損的也在第一季或第二季早就賣光，
而不是現在才在討論是否要賣股票這事情。
我們可以看到房價、原物料成本以及貨運和運費都全面下降，
大型企業裁員潮可能會在明年蔓延到更多企業，
因此薪資上漲壓力可望解除。
12月升息2碼機率大增
Fed可能會在12月升息2碼，但會不會馬上就宣布「暫停升息」？
似乎不會這麼快，尤其最近一次的會議上，主席還強調會提高終端利率，
把升息的時程延後，既然是這樣，應該不會這麼快就暫停才對。
可是接下來11月的CPI、非農就業報告如果都轉弱，
那聯準會將會面臨放緩升息的壓力。
要擁有股票，但不要單壓某一類股，這是很重要的一件事，
因為科技股雖然跌深，但估值依舊很高，
短線上來說也還沒站上年線，停損要抓在哪邊其實很不容易。
我們知道Fed的貨幣政策假如真的順利在明年夏天前就轉為降息，
那道瓊指數可能又上漲1、2千點，
但寧可那時候再來追科技股，都比現在去猜底來得好，
很多投資人總喜歡猜低點，問題是現在的低「真的是低嗎？」，
唯一可以隨時買都不用管任何事情的，
只有SPY(或VOO)，要不然個股就是有非系統風險，
沒有絕對的深入研究或者信心，
乾脆不要買太多，看戲就好。
Q4看起來是多頭獲勝的機率很大了，
目前Q4上漲的幅度很驚人，超過了11.5%，
短線來說有些過熱，市場的確太過樂觀，
甚至有人賭明年Q1就要降息，
但請一定要記住，短線的股價是情緒的推動，
跟企業經營沒什麼關係，假如現在因情緒而大漲，
也可能在聯準會放話的時候又轉為保守大跌。
現在SPY還在年線下，道瓊比較強勢些，反彈行情還可以期待，
只是未來就這樣重新走回多頭似乎還有點太早，
尊重聯準會，暫停升息的時程先不要放這麼樂觀。
沒有留言:
張貼留言