上星期的各項數據還是顯示通膨沒有下滑，道瓊指數雖然整週小漲338點，
但QQQ跟SPY則是繼續下跌，這樣的結構很明顯衝著科技股而來，
升息的預期讓科技股的估值持續下滑，根本沒辦法做出有效的底部支撐。
美國密西根大學10/15公布的數據顯示，
10月消費者信心再度攀升至59.8優於市場預期，
但消費者對長、短期通膨預期大增，其中短期通膨預期為7個月來首次上升，
對一直在穩定通膨預期的聯準會來說這是項令人擔憂的進展。
10 月消費者信心指數初值從9月的 58.6 升至 59.8，
創6個月來新高，市場預期為59。
美國消費者對未來1年通膨預期大幅攀升，
從 9 月的4.7% 飆升至5.1%，為今年3月以來首次上升，
另外對未來5年通膨預期也有所攀升，從9月的2.7%小幅增加到2.9%。
這次密西根大學消費者通膨預期攀升，
再加上日前出爐的9月消費者物價指數(CPI)報告也是維持高點，
這自然讓股市繼續承受壓力。
先前夏季由於汽油成本下滑，美國消費者情緒改善且通膨預期也跟著下滑，
但最近因為俄烏戰爭還是混沌不明，
我認為戰爭一停，油價就會大跌，其他原物料的供需問題也會降低，
這波的通膨才能徹底告一段落，股市也會回升，
只不過這場戰役，幾乎端看普丁的心情，
根本沒人知道這位狂人想怎麼樣。
上圖為布蘭特原油日線圖，紅框處為最近在85~100美元之間徘徊，
未來有機會繼續往下走，但戰爭因素無法評估，這是最大變數。
另外高收入者的個人情緒更為消極，主要由於金融市場波動，
而低收入消費者的情緒是6個月來最樂觀，主要是受到薪資上漲推動。
簡單來說，高所得的人最近反而因為看到股市這樣，
手上的金融資產價值減損太多，
心情比較悲觀一些，但低所得的人反而因為加薪連連，所以比較樂觀。
11月初升息3碼幾乎已成定局，市場信心相當薄弱
聯準會11月初利率會議，但10月底有超級財報週，如果財報真的很差，
升息的氣氛就可以和緩一點，例如：2碼？或者12月有機會只升息2碼。
這兩者都足以讓股市大漲，不一定會發生，不過可以期待。
從企業財報去做股票，
以前我們會學到「財報好，股價會漲；財報不好，股價會跌。」
可是現在氣氛完全不是這麼一回事，
假如升息三碼已經連續多次，但企業財報還是很優異，
工資繼續調高，裁員數量不多，那聯準會只能被迫繼續升息，
有鑑於近期通膨數據持續惡化，聯準會鷹派代表，
也就是聖路易聯準銀行總裁布拉德上週五表態支持聯準會12月可能升息3碼。
美國9月CPI數據顯示，通膨已變得「有害」且難以抑制，
因此聯準會仍需要快速行動。
布拉德說火熱的通膨數據不代表聯準會一定要將
終端利率 (指升息週期的最終利率) 的預估值調升，
不過，由於通膨壓力確實強化，
聯準會有必要採取「前置式」策略(也就是先更兇狠的上漲，之後轉溫和升息)。
根據聯準會9月利率會議公布的利率點狀圖顯示，
聯準會預計將在11月會升息3碼、12月升2碼或3碼，
可能於明年 2、3 月結束升息，預估2023年終端利率達 4.6%。
一切都還是看數據，這就是他的結論。
股市短、中線依舊是做空較為有利，但長線來說，做多的勝算還是太大了，
以目前SPY股價已經從最高點下跌25.5%，來到2020年11月的位置，
大概就是這兩年的股市報酬做白工，但長期來說，
投資SPY(或VOO)有5~10年的人，現在的帳面報酬應該還是十分驚人，
更不用談持有已超過10年的那些老投資人。
老話一句，不要跟美國作對，短線做空短打可以，
長線永遠都是看好美國，這也是巴菲特的名言，目前等最後的恐慌出現，
看有沒有大公司出問題倒閉，或者俄羅斯把戰爭停了，
要不然聯準會升息只能持續，那股市的春天就要更延後到來。
祝各位一切順心，投資順利。
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