美股上週上沖下洗的結果，一週來的表現就是回到原點而已，
幾乎沒什麼太大的變化，道瓊指數從36231到35911，下跌了320點，
S&P500(代號：SPY)從466.09小跌到464.72，跌幅0.3%，
不過彭博新聞報導，已有超過三分之一的那斯達克綜合指數成份股價格腰斬，
這是否暗示週期性熊市即將到來，
而財報季是否會再次讓多頭逆轉成功值得關注。
科技股近期暴跌，QQQ從高點至今下跌7.1%，看起來似乎還好，
然而科技股情況看起來要糟糕更多，
因為有非常多中小型科技股都往下破底，
指數中超過36%的成份股比52週高點至少下跌50%，佔比數相當大。
誠如過去幾週專欄寫的，科技股會在升息的初期階段有很大的壓力，
這份壓力還在持續進行，沒有減低，從指標股的表現來看，
多方也沒有撤退，只是多空的對抗還是非常激烈，
隨著財報周的來臨，是否有更多的資訊讓大家判斷，
這是影響未來很重要的要素。
那賣壓會更加沉重，指標股之一的蘋果(代號：AAPL)還在獨撐大局，
這算是好消息，但亞馬遜(代號：AMZN)、Google(代號：GOOGL)、
微軟(代號：MSFT)走勢有轉弱的跡象，
尤其是亞馬遜特別明顯，這是未來要小心的地方。
這情景反映科技巨頭對那指權重的影響程度，
這些大型科技股今年受到的打擊並不像一些規模較小、
發展迅速的科技公司那樣嚴重。
那斯達克指數的多數成份股大跌，可是大型龍頭股卻是上漲，
投資人處在這樣的情況時，很難確定這是正常的修正還是多頭狂歡見頂，
但這種情況持續的時間越長，就越危險。
數據顯示自1972年以來，那指只有39天出現指數下跌不到 10%、
卻有超過35%成份股被腰斬的情況。
在2021年12月前，這狀況都發生在1998、1999年網路泡沫化最嚴重的時候。
財報週來臨是否重新振作多頭士氣？
隨著企業獲利展望改善，加上最近已經有先下修了一段幅度，
那聯準會如果不要繼續加強升息的鷹派聲浪的話，那股市自然就獲得喘息。
這次可能不會有那麼多財報超乎市場預期，
但大致上來說符合預期應該是沒問題。
美國科技股正經歷從2016年以來最糟糕開局，
通膨失控的隱憂讓聯準會貨幣政策從鴿派轉鷹派，
正在危及過去幾年市場持續上漲的高估值，
資金大幅撤出高成長股是現在進行式，
從ARKK的走勢也可以看出端倪，凱薩琳伍德去年績效真的慘不忍睹，
但今年開始沒多久，基金卻又繼續走跌，
這也讓許多基金的投資人感到失望與憤怒，
在2020年新冠疫情發生的時候，她重壓許多高成長股、
高本益比股票，結果獲得巨大的成功，
甚至遠勝股市常勝軍--華倫巴菲特，
但現在卻變成落水狗人人喊打，投資不應該崇拜神人，
這就是一個經典的案例，投資應該要看長期一點的時間比較準確。
上圖為ARKK日線圖，藉此也能看出目前的市場風向，
資金已經從追逐高估值的高風險股票轉為穩健型的低估值股票。
市場開始相信聯準會將很快開始撤回超寬鬆貨幣政策。
因為美國12月消費者物價指數進一步上升至40年來新高，
同月零售額也下挫創10個月來最劇烈跌幅，
升息加快的預期為科技股帶來進一步壓力。
升息從三次變成四次，甚至有喊出五次或六次，
這都一再反映了大家還在找尋新模式來當作今年投資的主基調。
目前市場普遍預計聯準會將在3月升息，
並在下半年開始縮減資產負債表，
聯準會主席上週出席參議院聽證會時表示，若必要時需控制通膨，
升息幅度會將高於市場預期，但從當時的股市走勢反應看來，
我認為這已經是反映完畢的事情。
雖然近期出現明顯拋售，但科技業整體仍表現強勁，
費半指數從2021年初以來上漲近40%，同時間S&P500指數上漲24%，
其中蘋果(代號：AAPL)、微軟(代號：MSFT)、谷歌(代號：GOOGL)
等大型股表現都優於大盤，然而，隨著資金自高估值成長股撤出，
軟體業跌勢非常慘烈，自11月軟體類股(代號：IGV)達到高點以來，
一直處於明顯的下跌趨勢，過去三週跌勢甚至讓股價回到2020年底水準。
大型科技股由於擁有強勁的現金流，投資者往規模更大、更穩定、
定期支付股利的公司靠攏，認為升息循環期間表現可能更好，
那相對波動更大、流動性較差的中小型科技股自然就危險了。
週一是馬丁路德紀念日休市一天，
提供資訊給讀者參考，謝謝你們的閱讀與肯定，
祝一切順心，事事順利。
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