2020過去了，三大指數通通上漲，尤其那斯達克最為誇張，新的一年到來，討論的應該是乖離現象是否回歸？還是動者恆動繼續前進？股市、房市、比特幣、黃金，各種資產都上漲了，這會是常態？

2020年過了，這一年來，三大指數都是上漲，

但三月份經歷了很大的回檔拉回，甚至讓許多人虧損連連，

再也無力踏入市場，但同時也迎來了新的一批投資人，

多少都賺到了V型反轉的財富。

華爾街三大指數在年底的最後一週，

還是繼續上漲來做收關，這一年來美國不斷的財政刺激，

也因為寬鬆貨幣政策和疫苗誕生，

這個組合幫助市場緩解對新冠肺炎的擔憂。

即便現在又傳出了英國的變種病毒，不過從股市的表現看來，

似乎也沒什麼人在擔心就是了。

以科技股為主的那斯達克(代號：QQQ)這一年來大漲了47.5%，

S&P 500上漲了16.1%，道瓊工業指數則是上漲了7.2%。

三大指數有很大的分歧，這也是很少見的現象，

自3月以來全球主要央行已向市場注入了約5.6兆美元的流動性，

明年或許還有更多的央行資金持續要投入，

聯準會本月中旬證實，每月將繼續購買1200億美元的美國公債和抵押證券，

以及少量其他可能增加的證券。

這意味著在2020年購買的3.3兆美元基礎上，明年還將購買近1.5兆美元債券。

其他央行也沒有落後，歐央剛剛才將疫情緊急購債計劃規模增加5000億歐元，

已經拉到1.85兆歐元，英國央行又將量化寬鬆規模增加了1500億英鎊，準備明年發放。

這讓華爾街各家投資機構對於2021年還是保持相當樂觀的態度，

有關看漲的預測報告與新聞時在事太多了，

作為投資人不得不為潛在的風險作準備，

永遠對市場敬畏，這是必要的態度。

除了科技股大漲之外，其餘各種資產也全部上漲

在2020年，科技股的引領風騷，這是眾所皆知，

包含蘋果(代號：AAPL)在內的7家科技股市值增了約3兆美元，

蘋果去年一整年漲了80.7%，市值增加將近1兆美元。

上圖為蘋果日線圖

疫情不只沒造成什麼打擊，還讓他們業務更好，

蘋果的產品iPhone銷售長紅、微軟(代號：MSFT)Team協作軟體成長、

亞馬遜(代號：AMZN) 的電商業務更加蓬勃發展。

上圖為亞馬遜日線圖

Google(代號：GOOGL)、臉書 (代號：FB) 依然稱霸網路廣告市場。

上圖為Google日線圖

特斯拉 (代號：TSLA) 表現最為誇張，全年大漲約743%，

這家電動車大廠不只Q3交車量超乎預期，還成為S&P 500指數成分股。

輝達(代號：NVDA) 受益於資料中心需求，同樣也是大漲。

但除了科技股外，其實原本認為會受到疫情影響而重創的傳產價值股，

也有強弱的差異，像是星巴克(代號：SBUX)、迪士尼(代號：DIS)、

耐吉(代號：NKE)，竟然也創下新高，令人感到驚奇，

能源股則是繼續疲軟，尚待觀察。

而比特幣就更不用說了，算是近期瘋狂飆漲的商品，

這兩天已經漲到了超過三萬美元，相當驚人。

上圖為近一個月比特幣兌美元走勢圖

這反映的是市場資金太過龐大，

比特幣一直以來最有名的優點就是「隱匿性」，

這讓很多政府尚未建立一套相關的法規，

許多人將資金投放在此處，不一定單純是為了投機，

有更多的因素看好虛擬貨幣這塊的發展，已經很難擋下，

美元的疲軟、黃金的先強後弱，再度凸顯了比特幣的光環。

不過這商品漲跌的幅度實在太大，如果對一般人來說，

恐怕不是保值的好商品，即便未來一比十萬美元，

但過程中的曲折，也不是小資金的散戶可以承受的。

這點要特別留意。

到底均值是否回歸？成為各界探討的主要話題

所謂的均值回歸，意謂著過多的的資金去追捧少數的標的，

容易造成價格遠高於價值，進而催化為投機的追價潮，

這樣的現象終有一天要回歸正常，稱之為均值回歸，

而那些跌深無人青睞的個股，也會有一天就慢慢向上靠攏，

這套理論也有人是站在反方，因為網際網路的關係，

讓許多企業大者恆大，幾乎是贏者通吃，

未來除非是利用立法的方式，強迫分割，要不然如何寄望他們殞落？

從股價來看，資金低廉讓許多投資人把銀行的錢搬出來，

買股、買房、買各種商品，

無非就是因為零利率，民眾必須「自立自強」，

台灣目前一年期定存利率還有0.8%，

其實算是各主要國家中，前段班了。

當未來台灣也跟隨降息的時候，資金要往何處去？

這是值得好好思考的地方，股市之所以這麼熱，

投機的氣氛當然有，但更多的原因還是在於估值被低利率給墊高了，

假如現在我們存在銀行一年期利率是5%，甚至7%，

那是不是會降低人們去股市中淘金的意願？

但如果現在利率要降到0.5%，甚至逼近於0，那股市的各家績優股，

勢必會被游資拉到新高點。

所以均值回歸這事情，在2021年是否真的會成真？還很難說，

而且牛氣沖天的科技股如果下跌30%，傳產弱勢股卻也下跌了40%，

這應該也不能稱為回歸現象，因為強者恆強、弱者恆弱，繼續發生。

好的交易者不需要太多的預測，

我們不可能去猜測明天的漲跌，後天的漲跌，

這是個變動的市場，太難了，這反而會降低操作的勝算。

邊走邊看，調整步伐，資產配置做好，一切就能水到渠成。

祝你們有美好的一年，2021年都能獲利滿滿。

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今年行情是否如去年一樣獨走？這很難說，但資金浮濫現象不改變，回檔空間實在也不大，不管是股市、房市、比特幣，黃金，各項商品都在反應一件事情，就是市場的資金氾濫，而且通膨也蠢蠢欲動，資產配置做好，細水長流。