那斯達克指數持續回檔，先強後弱，目前到了滿足點了嗎？FAANG之前的連續上漲讓人難以忘記，而現在卻有一半以上跌破季線，特別留意！

股票市場自從3月底聯準會宣布無限寬鬆救市之後，

上漲的過程就彷彿沒有極限，即使疫情的確有好轉一些，

但全球的經濟狀況並沒有因此而大幅好轉，

股市的大漲行情，究竟是不是虛的？

股市真的與總體經濟有掛勾嗎？

還是根本只是反映了資金熱錢的行情？

許多人做研究，不管是從財報、技術面去看，

都會認為股市的確是從低點回升，怎麼看都是多頭，

沒有人會懷疑景氣是否復甦，

但問題出在，大多數股市投資人並不是真的「想要長期投資」，

很多都只是假借投資之名，但短線的交易卻樂此不疲，

贏了數筆之後，才狠狠的在最後一波全數套牢。

動能投資偏重的是結果，過程如何我們試著推導，

但最初的假設，我們甚至覺得一點都不是很重要。

讀者可以試著想想，再多的預測，後來準確了，

那要加碼還是減碼？

這會不會影響最終的獲利成效？

肯定會。

另外如果股價走勢跟預測的走向不同了，

那要停損還是改為長期投資攤平？

這又會不會影響最後的投資組合績效？

這更加肯定了，一定會。

所以在市場上要穩定的獲利，一定要做的並不是「萬全的預測」，

因為那個時間點很可能就是有大咖想要買，

進而影響了該股票的本益比，或者偏離原本應該有的價值，

也可能有某個大咖想要賣，

進而影響該股票的股價，同樣也可能偏離了市場價值。

大戶這段時間不斷出脫，而散戶大量承接

全球超級富豪和企業高層不斷尋找機會獲利了結，

毫無戒心的散戶投資人則往往在回檔時繼續不斷的買進。

根據彭博社數據指出，截至 9/11日當週，也就是這波起跌的第一週，

企業高層拋售持股規模高達4.73億美元，

另外只買入價值950萬美元股票。

其中德國克諾爾集團 (Knorr-Bremse AG)所有者 Heinz Hermann Thiele已出脫約12億美元股票，荷蘭金融科技公司Adyen NV 創辦人及內部高層共出售8.21億美元股票，

此外美國工業集團 Fortive Corp.董事會成員亦拋售約10億美元股票。

當市場一步步陷入衰退，身處財富頂端的 1% 的富人往往大幅拋售手中持股，

然而，對於 90％的散戶投資人來說，情況正好相反。

可以從全美資產前1%的富豪與共同基金持股看出，

他們往往跟股市呈現順向的趨勢，

與其說他們看的很「準」，換個方式思考，

會不會是他們這些真正的富人創造出了趨勢？

對我們一般小額投資人來說，的確不可能影響這個盤面一分一毫，

但別忘了，這些最頂尖1%的富人，

他們除了掌握資金，還掌握了各項快速有用的資訊，

占有高期望值的一方，那當然勝算會高上許多。

大多數未經完整多空循環至少一次的散戶投資人，

往往因低估了風險，在最糟糕的時候才開始大舉買進，

不僅沒辦法讓他們獲利，反而導致市場籌碼更加混亂，

從下圖可觀察出，在經濟陷入衰退之後，

90％散戶的持股反而大幅成長。

對於三月以來的上漲，很多人打趣說，

散戶也是贏了不少，反而專業的投資人，如巴菲特，根本看走了眼。

也許是這樣吧！

畢竟這次的新增開戶數以及買進股票的勇氣用對了地方，

一路獨走一直上漲的盤，不吸引人才怪。

但這次的回檔越來越多，目前有更多的股票跌破了季線，

這是值得留意的警訊，除非投資人滿手現金，

在之前狂漲的時候有分批落袋為安。

FAANG還是靈丹妙藥嗎？

我們可以先來看看，當初行情發動起來，

即便在疫情發生後，最先快速大漲的股票，

也就是市場上俗稱的FAANG(FB、AAPL、AMZN、NFLX、GOOGL)

上圖為臉書日線圖(可點圖放大)

FB從高點到最新收盤的252.53，波段跌幅達18%。

上圖為蘋果日線圖(可點圖放大)

AAPL短短11個交易日跌幅達到22.5%。

上圖為亞馬遜日線圖(可點圖放大)

AMZN已經跌破季線，波段跌幅為17%。

另外兩檔奈飛(代號：NFLX)與谷歌(代號：GOOGL)，

走勢與亞馬遜差不多，都已經完全跌破季線，

這容易吸引更多的共同基金經理人作砍單的動作，

下週要特別留意。

對於廣大的投資人來說，科技股一定是難以忘懷的標的，

畢竟之前上漲如此之快，幾乎可說讓人短短半年或一年就達到了驚人績效，

這時候的回檔，大家最想問的是：「跌夠了嗎？」

誠如上一篇文章所說，

每個人的交易週期不同，你買進的時候可能是另一個人賣出的時機，

兩個人出場時卻很可能都賺錢，這就是股票市場。

對於之前一直空手的人來說，真的不知道怎麼選股，

買進SPY這樣的ETF絕對是最安全的，

定時定額不梭哈，充實本業的資金，

未來就是買進全美國500大企業，

這當然不會有什麼問題。

但如果你是之前就已經滿手股票，

而且這十幾天來完全沒有任何動作，

那還能繼續買嗎？風險自然是高了許多。

之前的專欄文章也提了很多次風險的觀念，

即便一個多頭市場，中間回檔15~20%也是非常正常的事，

而且請注意，這是指SPY，並不是指個股，

很多人的股票甚至是跌了30%或者35%，

這樣的代價恐怕是很多散戶朋友受不了的，

大家都在取笑「賣在歷史最低點的人」，

但當下的恐懼又豈是不同時空背景的後人所能了解。

要抓就抓最強的，大盤回跌時可以力守季線之上的公司，

那就是強勢股。

希望本週美股專欄你們會喜歡，

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那斯達克指數持續帶頭下跌，資金從科技股分批轉移風險中，跑到各種商品與產業類股，未來科技股即便再上去，也不是通通有獎。