無限寬鬆執行下，抵銷了就業數據的不利，只要美國政府持續開啟美元印鈔機，再多的利空也無法將指數打回10年前？一切都是購買力的問題，值得投資人好好思考。

最近一週，蠻常可以聽到人家在討論股票，
而且也不會是什麼壞事，往往都還算正面，
像是最近靠了哪一檔賺錢賺多少，
還是現在要找什麼穩定配息的股票，將來就靠這檔收股息過日子。

一開始也會感到好奇，
難道真的可以作到「疫情歸疫情」「股市歸股市」嗎？
或者是美國歸美國，台灣歸台灣？
我不是個經濟學家，太多道理或分析真的不懂，
就跟大家一樣，同樣是在股海中找尋一些蛛絲馬跡，如此而已...
但最近聽到幾個朋友不約而同的提出一種看法，
覺得挺有趣，不一定是對或錯，但想提出給大家參考與腦力激盪。

我們先看看過去發生的一些已發生的既定事實吧！
疫情一開始在中國武漢這個千萬人的大城市出現，
接著擴散到中國其他城市，封城的行動一個接一個，
這時美國股市還再創高，並沒有感到恐慌，
那個時間點大約是落在國曆一月底，也是華人過農曆年的日子，
道瓊指數大約28700到29000左右，
後來在韓國也開始有疫情，大約是二月中，
並且因為宗教團體的集會加上大量信徒失聯的時候，
道瓊剛從史上最高點往下走一點，而S&P500更在2/19創下歷史最高。
(美股2/12創下了29568的本波高點，也是歷史高點，SPY也在2/19創下339.08的歷史最高。)

美股則是到了2/24(一)，才開始跳空大跌千點，接著一瀉千里，
直到3/24才開始連續三天的強彈(三天大盤反彈超過20%)，
中間的這一個月，可說是讓原本許多持股的投資人，
哀聲遍野，而且來不及走的投資人，後來也捨不得停損了。

上圖為波音日線圖(可點圖放大)

其實在2/24大跌之前這段時間，我也曾一度疑惑與納悶，
難道中國的疫情再怎麼大，也不會讓美股下跌嗎？
世界的經濟不是一體的嗎？
後來亞洲各國，包含了鑽石公主號的郵輪有大量確診，
這個過程，其實警覺性高的人真的會先走一趟，
哪怕之後再繼續上漲，那也無所謂，重新建立部位即可，
我始終覺得，即便少賺都可以，千萬不要大賠，
這是交易者一貫的態度與執念，至少也保了長久的股市之路。

後來美股的連續大跌，雖然幅度與速度都來的讓人驚訝，
但至少是...符合原先對於疫情與股市連動的邏輯。
跟之前疫情在中國與亞洲其他國擴散，但股市卻高檔不墬相比，
現在這樣反而合理多了，總算也解開了先前的疑惑。

當市場散戶投資人爭先恐後的開戶，進入股市之際，
這邊逐漸有了新的問題...

聯準會無限寬鬆政策強化市場信心對上疫情持續擴散

眾所皆知，這次聯準會一次降息四碼到零利率，
並且在3/23宣布無限寬鬆，讓股市多頭信心滿滿，
疫情在歐美持續擴散，但股市的短底似乎有打了出來。

上圖為道瓊指數日線圖(可點圖放大)

假如疫情有解，例如：開發出解藥、或者疫苗。
想當然一定先來一波大漲，投資人也會暫時鬆一口氣，
對大多數沒投資股票的人來說也是好事，
大家健康不再受到威脅，這當然是值得開心的事，
但很遺憾的是，按照過去研發疫苗的速度，恐怕年底前都很難有解，
偏偏已經有一堆企業，只能靠著跟政府吵紓困金，
才能度過這個第二季....

中小企業倒閉的更是不計其數，台灣目前也是苦撐當中，
雖然台灣的疫情防治相當出色，但消費信心還是有受到打擊。

那這些企業如果真的撐不過Q2，或者Q3好了。
美股的指數還能用無限寬鬆的貨幣政策，撐在18000~23000之間嗎？
一位好友Phoenix笑笑著說：「我覺得美國政府已經有能力把股市撐在這，
其實疫情怎麼樣，我真的覺得還好！」

我兩手一攤問著：「這是什麼道理呢？難道股市可以跟疫情打擊下的總體經濟脫鉤？」

Phoenix繼續笑笑著：「可以啊！怎麼不行，讓市場的流動性保持住，
企業怎樣都不要倒。(大型企業)
貨幣的價值下滑，股市維持在兩萬點上下跟以前的一萬點其實差不多價值，
為什麼不行？先度過眼前的信心難關，剩下的事情以後解決。」

他抽著電子菸繼續說著：
「就像我爸當年開公司有賺到了錢，現在退休沒事做。
他從20年前從陸續買進台北市與對岸的房子，
即便有時候買貴一點也好，景氣下滑也好，
或者有些我們還空租也好，反正我們也沒在管，
現在也不用多說了吧！
到底是房價漲太多，還是貨幣的貶值讓人們有著房價怎麼動輒上千萬的錯覺呢？
這段時間如果買的是大盤ETF或者是台積電恐怕賺得更多。」

「每次的景氣循環，股價指數也是一波接著一波的上去，
簡單來說，台股的加權指數怎麼可能又跌到2008年的4000點？
那可真的是世界末日了好嗎？
因為台股現在2020年的4000點，跟2008年的4000點，
絕對是完全不同的價值與意義。」

Phoenix這番話其實會覺得很弔詭，但又不失有點道理，
詭異的是，他認為即使美國確診人數到達1000萬人，
或者死亡人數超過20萬人好了，那也是總人口數的很微小數字，
股市不會因此就大跌！

況且美國聯準會與財政部並不是我們一般國家的央行，
美國有著全球最強大的軍事國防武力，也有著科技主宰全球的大企業，
他們帳面上的現金足以讓他們撐過數年，(沒亂搞的話)
那如果連他們都撐不住的那天，應該全球也沒剩幾家企業了吧！

持有現金最多的企業排行(可點圖放大)

但疫情真的持續爆發，股市也無動於衷嗎？
還是像2月底大跌的第一槍一樣，只是市場還在等新的動能出現？
目前失業人口連續兩週大幅攀升，
失業率超過20%的那天，股市還一片欣欣向榮嗎？

Phoenix這幾天總是笑笑跟我討論著一句話：
「失業、炒股、救經濟」
真的不放心的話，那就去買黃金(代號：GLD)！

至少最近看到證交所的資料也顯示，
光2月份就有13萬人搶著開戶，
這也顯示了市場的資金跟信心其實沒有減退，
但這個會不會是「擦鞋童理論」？還是底部真的就在這邊？
我想永遠不可能有人會知道的，繼續讓我們看下去吧！

只有嚴格控管自己的資金水位，
就像經營公司那樣，把現金流搞清楚，
不要到時候股市更低的時候，卻被迫賣出換現金養家活口，
我想勝算應該都不會太低。

小行情我們放過，把握大方向就好。

被動投資者好好執行策略沒問題，主動投資者也要衡量自己的口袋與每月收入是否穩定，要不然失業率上升的過程，這可不是鬧著玩的。