全球央行頻放鴿派消息，全球經濟慢慢受到貿易戰影響而冷卻了嗎？台股休市期間，美股年線上下繼續擺盪~利率期貨暗示上半年不會升息？10年期美債殖利率持續下滑中，降息風向若出，熱錢再起！

這次年假過的真的有點久，
在台股封關後，美股的表現算是平靜，
美股這段時間共8個交易日，漲跌幅普通，
道瓊工業指數從24579上漲到25106，
累積上漲527點，漲幅約2.1%。

科技類股為主的Nasdaq，漲幅稍微多了點，有3.8%，
S&P500，累積上漲2.57%，費城半導體漲幅為5.35%。
值得一提的是台積電在美國掛牌的ADR，
TSM這段時間漲幅有4%，
如果台積電在新春開紅盤第一天有亮眼的漲幅，
台股整體就不至於太差。
畢竟台積電佔了台股權重實在太高。

上圖為台灣加權指數前20名權重表(可點圖放大)

上圖為TSM日線圖(可點圖放大)

對於美股的多單者來說，目前最大的煎熬，
莫過於年線上下的洗盤...
個股來說，有些確實已經站上年線好一段時間，
例如：剛宣布併購案的禮來藥廠(股票代號：LLY)、
甲骨文(股票代號：ORCL)、股價呈現多頭攻擊的萬事達卡(股票代號：MA)。

但這種不是大多頭的盤面，
如果你的個股基本面好、技術面也OK，
可是大盤在年線上下洗盤過程，
出現了長黑下殺。

原先手上強勢的個股，你會抱的很不安心，
這陣子的美股就是這個樣子，
有在盤面操作的讀者朋友，一定能了解這種感覺。

總體經濟方面各國央行皆釋放鴿派訊息

在2月5日澳洲央行決定維持基準利率不變，
除了認為經濟成長的衰退風險有在增加，
同時又下調了對通膨的預測。
另一方面，消費者在聖誕節期間的購買力不足，
房地產價格也是持續疲軟，
增加了澳洲經濟面臨的不確定性。

而英國央行2月利率會議同樣按兵不動，
也同步下調了2019年和2020年英國經濟成長預期。

美國聯準會今年要升息的機會，
從原本三碼，變成兩碼，現在甚至考慮都不升息了？
假如從總體經濟的考量，
代表經濟已經降溫，也沒有通膨的問題；
假如從炒股的角度來看，
代表熱錢又再度進入各項風險性商品。

從美國十年期公債利率來看，
各大投資機構幾乎已經篤定認為上半年毫無升息可能，
至於台灣部份，過去美國升的時候未升，
未來美國維持現狀甚至降息時，
台灣央行恐怕更難做出任何升息的決策。

上圖為美國十年期公債殖利率走勢圖(可點圖放大)

資料來源：cmegroup

還記得在去年12月，美股創下大蕭條以來最慘月份表現，
也讓許多專業投資人大舉作空，
然而轉眼沒多久的時間，
美國三大指數又在1月份快速上漲，
還創下了30年以來的最佳表現。

這當然讓投資人昏頭轉向，
不過也是極好的一次練習機會。
過去幾年來，常看到坊間書籍告訴我們如何成功得到懶人高報酬，
或者平均年報酬率10%到20%的穩定報酬。

弔詭的是，讀者朋友只要細細閱讀，
就會發現幾乎通通從2008~2009年進場，
我們都知道這次的多頭走的很久，
但股市不是永遠都上漲的，
每一次的金融風暴總是發生在你我都覺得「不可能的時機點」，
經歷過完整的多頭與空頭循環者，
還依舊能在市場中屹立不搖者，
至少已經懂得如何與市場風險共存。

被動投資也好、存股學派也好、
甚至價值型投資、成長型投資、動能型投資。

如果不能找出適合自己屬性的投資方式，
一味想直接拷貝別人的做法，
很快的...市場會讓你知道什麼是風險。

1月風險資產價格普遍上漲，
是Fed釋放出鴿派信號所帶來的首要熱錢，
不過來到2月中，
這種受惠於政策的超買似乎已經比較冷靜，
畢竟短線快速上漲過程，
還沒有見到明顯的領頭羊出現！

謝謝大家對畢德歐夫美股專欄的支持，
希望大家都喜歡專欄文章，也給予更多的啟發。

各種學派都能獲利，但適合自己的到底是哪一種，這反而是花費最多時間思考的課題，如果貿易戰有更新的進展，當然是影響盤面最大的變數，十年期美債殖利率的急跌已經暗示了一些訊息。