鈔票又變薄了--歐洲表態繼續印鈔不手軟，隔天中國也跟進，誰有經濟解藥？

上週四10/22，晚上歐洲央行的一席會議，
讓華爾街的交易員們動了起來，
平靜多日的外匯市場也整個震盪開了。

因為歐洲央行總裁德拉吉說：
「如有必要，寬鬆政策將實施至2016年9月甚至更晚。」
而這個宣布也讓當晚的美股大漲了300多點。
外匯市場部份，
這舉動讓歐元短線多頭損失慘重。

上圖為當時歐元1分K

而相隔一天，中國央行也緊接宣布，
調降金融機構「人民幣貸款」和「存款基準利率」，
以進一步降低社會融資成本。
金融機構一年期貸款基準利率下調至4.35%；
一年期存款基準利率下調至1.5%；
下調金融機構人民幣存款準備金率0.5%。
原本悠哉的星期五晚上，亞洲雖然已經收盤，
美國電子盤也是應聲大漲。

上圖為小道瓊期貨5分K線圖

如果讀者不清楚這幾個新聞代表的意義，
畢德歐夫試著用更白話的方式，
告訴大家為什麼這很重要？

美國升息行動可能無法順利進行

目前世界的經濟是由中國與美國兩大強權在領導，
而各國都有央行，但美國央行的政策影響全球最大，
另外分別有歐洲央行、中國央行、日本央行，
合計四大央行引領這全球的經濟活動。

過去一直以來，當預期經濟成長放緩或衰退的時候，
就會降息來刺激經濟；
相反的如果經濟狀況很好甚至過熱的情況，
就會升息來潑個冷水...

就像我們烤肉的時候，如果覺得火不夠大，
就要加一些木炭然後煽個風；
如果火太大，肉會烤焦，
這時候就要拿掉一些炭火，
甚至先把肉拿起來，噴一些水讓炭火降溫。

但是這幾年來，美國降息降到史上低點，
而歐洲與日本也是相同的情況，
日本甚至更早之前就已經陷入了這種窘境。
俗稱：「殭屍經濟」。

日本從80年代大泡沫以來，
很多企業或銀行其實並不賺錢，
但是因為極低的貸款成本，以致於可以苟延殘喘。

「不賺錢又如何？反正政府也不希望我倒！」
這大概就是殭屍經濟的寫照。

而全球四大央行最晚加入這波印鈔行動的，
就屬中國央行了...
眾所皆知的，中國這幾年經濟發展非常快速，
各項基本建設紛紛到位，
而GDP的成長更是漂亮。(當然我們不知道這是否能信任？)

但是目前中國GDP增速下降至近25年來最低，
舊的成長引擎--製造業和建築業急速放緩，
而新的成長引擎--消費卻還不能挑起重擔。
目前中國CPI僅相當於官方目標的一半，
而PPI持續走低，意味著央行仍有進一步的寬鬆空間。

這樣下去，美國有辦法不顧全球的經濟放緩，
獨自在12月升息嗎？目前看來難度很高....

歐洲、中國接連兩天的表態影響了我們什麼？

過去這幾年市井小民感受最深的，
不外乎就是買個便當好像變貴了，
另外奶粉、尿片、飲料、雞排好像也都變貴，
各大夜市彷彿變成觀光客的天下，
而商家也順勢把價格拉高，
當然還有引起民怨的「房價問題」。

前陣子跟一個朋友聊天，
我們聊到最近台灣景氣似乎不是很好，
但股價指數卻撐在一個相對高點，
目前8600點雖然無量，但也不跌。

朋友開玩笑的說：
「會不會因為錢變薄了，
所以公司的獲利雖然普普，
可是股價卻很有撐？」

價值其實是一樣的，只是價格不同。

我驚了一下，因為假如一家公司市值100億台幣，
在20年前這可能是很大的公司，
但是現在連台股前100大公司都不是！
(截至10/25，台股權重第100大公司市值為300多億。)

這意味著，好公司未來價格會攀高的更誇張，
而壞的公司也「未必」就便宜。

這不是什麼高深的理論，
就只是「錢變的更不值錢」罷了。

科技股三大龍頭財報亮眼帶頭上攻

Google母公司Alphabet週四公佈Q3季報，
每股獲利5.73美元，與去年同期相比增加44%，
季收入達到186.8億美元，
公司同時計劃在第四季買回近51億美元的C類股票。
該公司股價在過去一年中上漲了23%。

上圖為Google週五收盤行情

亞馬遜則是受到快速增長的雲計算業務和超乎預期的銷售，
在Q3意外獲利，淨利潤7900萬美元，每股收益17美分，
遠超乎分析師們預計的每股13美分虧損。
亞馬遜今年以來股價漲超80%。

上圖為亞馬遜週五收盤行情

而微軟財報營收217億美元，與同期相比下滑2%，
也優於華爾街預期，每股獲利67美分，比預期高；
淨收入增長2%至46億美元。
微軟業績超乎預期的原因，
主要是因為Windows系統業務在三個月前創下歷史最大淨虧損之後有所改善。
而最讓我們關注的則是微軟的第三大部門--雲端計算。
該部門銷售比同期增加8%至59億美元，
主要的雲計算產品Azure過去一年營收急速成長。