許多在作交易的朋友一定都聽過海龜交易策略。不論海龜策略在現在的金融市場賺不賺錢，海龜策略已經成為一種典範，值得好好研究!
海龜的故事
這是個起源於 Richard Dennis 和 William Eckhardt的故事。Dennis從借來的1600元創業，用400元在期貨市場起家，最後創造出資產規模兩億的輝煌戰績。Dennis認為，只要是一個正常智商的人，都可經由後天訓練培養交易技巧，成為一個成功的交易員。而Dennis的夥伴William卻不這麼認為。
於是他倆打賭100萬美元(os: 有錢人的賭注真是大)，找了一批測試者輔以訓練，栽培為優秀的交易員。這就是著名的海龜計劃!
真實區間 (True Range)
"今天"的真實區間定義為: 今天真實區間(True Range, TR) =Max{今天高點-今天低點，今天高點-昨天收盤，昨天收盤-今天低點}
真實區間的意義在於從昨天收盤到今天收盤，可能經歷過的最大區間。
我們可用下面三張圖去表示，每張圖的兩根K棒分別代表昨日與今日的開高收低：
我們可用下面三張圖去表示，每張圖的兩根K棒分別代表昨日與今日的開高收低：
左圖：如果今天高點跟低點完全覆蓋昨日高低點，則TR = 今天高點 - 今天低點
中圖：如果昨天收盤低於今日低點，則TR = 今天高點 - 昨天收盤
右圖：如果昨天收盤高於今天高點，則TR = 昨天收盤 - 今天低點
將過去20天的真實區間平均起來，我們稱為平均真實區間(Average True Range, ATR)。
海龜重點1: 部位控管
許多人一定覺得，海龜是用了什麼神奇的指標，才能獲利如此豐富。其實，海龜策略不一定適合現在的金融市場，也就是不一定會獲利賺錢， 那為什麼我們還要研究呢?
因 為 海 龜 精 神 !
第一：海龜成功說明了何謂部位佈置，資金控管的概念。
第二：海龜運用了輸縮贏衝，動量交易的概念。
我們先從部位控制介紹起。
海龜定義每次下單的"單位"。舉例來說，我只有100萬資金，郭董有1億資金要做單，海龜策略讓我每次下單只下1口，可是郭董每次下單卻要下100口。
這個定義下幾口的標準，在海龜裡叫做"單位"。換句話說每個人依資金狀況，單位也會不同。海龜定義的單位如下：
單位 = (資金的1%) / (ATR*商品的每點價值)
我們先來解析上面"單位"的涵義。ATR代表著是過去20天的平均真實區間(即本文上述所提)，海龜預測這個值會跟"隔天的真實區間"有很大的正相關性。
假設"隔天的真實區間"跟過去20天的平均真實區間一樣好了，則"ATR*商品的每點價值"就代表著若交易1個單位，隔天可能會遭遇的最大風險(損失)。而海龜希望1單位的損失，相當於1%的總資金損失。
商品的每點價值以台指期來說，200元/點；以電子期來說，4000元/點；以金融期來說，1000元/點。
舉例來說，假設ATR=50，乘上台指期每點價值200元後為10,000元。這意味著若隔天波動50元，最多損失10,000元。
假設海龜有200萬元在交易，200萬元的1%是2萬元，則將2萬元除上最多可能的損失10,000完後得2。
也就是說，海龜策略在資金是200萬元，ATR=50，在台指期的交易上每次要下兩口。若隔天真的虧損50點，則損失1%的資金。
海龜藉由上述的方式控制適當的部位，為資金控管的一種實現。
海龜重點2: 買賣訊號
海龜如何開始交易呢? 我們從初始單、停損單、加碼單說明如下：
初始單：突破20日高點，買進一單位；跌破20日低點，賣出一單位。
停損單：初始單成交後，若虧損超過2ATR，則執行停損。
第一次加碼：在成交價後，若獲利超過0.5ATR，則加碼，且停損點設為 "加碼價位-2ATR"(多單)；或 "加碼價位+2ATR"(空單)
第二次加碼：在第一次加碼後，若再度獲利超過0.5ATR，則第二次加碼，停損點設為 "第一次加碼價位-2ATR"(多單)；或 "第一次加碼價位+2ATR"(空單)
第三次加碼：在第二次加碼後，若再度獲利超過0.5ATR，則第三次加碼，停損點設為 "第二次加碼價位-2ATR"(多單)；或 "第二次加碼價位+2ATR"(空單)
上面即為海龜策略。30多年前的大賺獲利交易策略，就這麼簡單! 至於所謂海龜策略的精神，讀者是否有所體悟? 未來有機會我們再詳談。
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