我想，要回答這個問題，首先要定義什麼叫做"賭博"?
傳統上，我們認知的賭博行為，例如玩撲克牌、打麻將，或是賭場裡的輪盤、百家樂、黑傑克...等。 這一類的遊戲，無庸置疑是賭博遊戲。
嚴格定義"賭博"，我們可以說有"不確定性"的遊戲就叫做"賭博"，但這樣的定義似乎不夠嚴緊。我們來看在賭場裡的博奕遊戲，一個特點是這些遊戲的勝率通常是固定的，而賠率也是固定的。
例如輪盤比大小的勝率是18/37，賠率是1，故每一局的損益期望值(賭場優勢)是-2.7%。這個意思是說"長期下來"，"平均"每玩100元，你會輸給賭場2.7元。
所以大部分的賭客，怎麼玩都是輸錢。如果有人可以在負期望值的賭局下贏錢，那只能說他"一時"的運氣太好，再玩下去遲早會輸錢，不然就是作弊到一個正期望的賭局！
而交易跟上述的賭博遊戲卻不一樣，交易一樣有不確定性，但任何一個交易策略，沒有人可以保證這個策略的"勝率"跟"賠率"。
我們只能將擬定的交易策略，拿去回測過去"某一段時間"的歷史資料，得出在這段時間底下的"勝率"跟"賠率"。所謂的勝率是指"贏的次數/交易次數"，賠率可定義成"平均賺/平均賠"。
注意到，一個交易策略的"勝率"跟"賠率"是跟"某一段區間"綁在一起的。我們回測的目的，就是希望過去的勝率跟賠率，能夠同樣反映在未來的勝率跟賠率，那麼我們就有獲利賺錢的機會。
照這樣的邏輯來看，交易跟賭博雖然都有不確定性，但似乎還是有些不同。
交易似乎比賭博簡單。傳統賭博，你無法控制勝率跟賠率，賭客陪莊家玩一個負期望值的賭局，長期下來注定輸錢。
而交易策略千奇萬種，自行研擬回測後，預期的勝率跟賠率若一樣反映在未來，那恭喜這交易策略會賺錢。
如果交易還是賠了錢，那也有很多原因，可能是你紀律不好，沒照著計畫走；可能是你策略研擬錯誤，過去回測的結果只是一個特例，不反映到未來；
交易失敗的原因很多，但賭博失敗的原因就只有一個，負期望值的賭局長期下來就是不可能贏錢。
從賭博看交易
雖說如此，從博弈看交易還是大有可為。我們就別說賭場裡的負期望值賭局了。如果今天給你一個正期望值的賭局，你會賭嗎? 我相信有部分人還是不會的!如果是正期望值的賭局，又是固定勝率跟賠率，那很明確的就是用凱利公式下注。這點無庸置疑，數學證明凱利公式就是最佳化的結果。
許多人唱衰凱利公式，說凱利公式沒用，我實在不懂為什麼? 不過我想原因可能是他們用在投資交易上，預估錯了勝率與賠率，導致凱利公式推出的結果也是錯誤。部位控管不好的結果，長期下來當然賠錢。但這不是凱利的錯，這是"預測機率跟賠率錯誤"的錯!
無論如何，我們擬定一個交易策略，回測過去一段時間的歷史績效，得出所謂的"勝率"跟"賠率"，再將這個策略做風險控管以及利潤最大化，也就是一般人常提到的Position Sizing，這個過程，就是一個交易策略從研擬到成熟的過程。
你可以用Tharp的R-multiple方法；你可以將凱利的精神運用進來，當然這個前提是在你對自己預測的勝率跟賠率很有信心的條件下。若是預估不準，用凱利賠了錢，那也只能怪自己為何預估勝率跟賠率不正確!
所以，這就是交易的迷人之處。不同於賭博，負期望值的賭局只能憑運氣。而研擬不同的交易策略，帶出不同的獲利分布，達成穩定獲利的報酬，這絕對是努力用功可以做到的！
傳統賭場的遊戲，任憑你絞盡腦汁，可能都沒有上面這件事這麼美妙!
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交易策略的研擬，就是期待把金融交易變成一場正期望值的賭局，然後開始獲利賺錢! 由此觀點來看，交易似乎又跟賭博是一樣的了!
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