3分鐘破解券商分點買賣日報表，籌碼分析第一課

券商分點這一套關於股市籌碼的資訊，上市的股票是由台灣證券交易所公布、上櫃則是由證券櫃檯買賣中心公布。官方的正式名稱在台灣證券交易所稱之為：一般交易買賣日報表；證券櫃檯買賣中心則稱這份資料為：券商買賣證券日報表。一般坊間常用的說法就是券商分點、在這篇文章中則以買賣日報表來稱呼這份資料。

為什麼需要看買賣日報表：
傳統的技術分析專注於分析股票的價格與成交量，成交量代表的是某檔股票在特定的交易日區間內所成交的股數，舉例台積電(2330)在2014年7月7號成交量為32144張，代表著有32144張台積電股票被交易換手，用更白話的說明就是當日有一群人買了32144張台積電；同時、有另外一群人賣了32144張台積電。

以上面所描述的例子中：我們會想要問，那站在買方的這一群人是誰？同時，站在賣方的這一群人是誰？同樣是買股票，散戶、主力、公司派董監事、外資、投信法人，不同角色對於股票後勢的影響力也大不同，對於公司內部營運狀況的理解更是大大大不同。有力人士是站在賣方急著出場還是好整以暇加碼買進，也讓我們對於股票的後勢有著不同的估算。在此基礎上，買賣日報表提供了更明確的資訊給投資人參考。

原始資料格式解析：

上圖為可能2330台積電於7月7號的買賣日報表的部分截圖，如何在證交所與櫃買中心網站上找到這份資料，我在過去的的文章中已有提過，我們看圖可以很清楚的了解到，券商分點代號1161的日盛忠孝詳盡的買賣狀況。
由於證交所的資料需要將左右兩張表格互相對照，可能讓投資人不是非常清楚，於是再整理成表格如下：

日盛忠孝於台積電2014/07/07買賣日報表

序	成交單價	買進張數	賣出張數
107	133.50	0	1
108	134.00	0	1
109	134.50	0	5
110	135.00	2	3
111	135.50	0	2
112	136.00	0	1

從這份資料基本的分析，我們就能夠了解到，假如今天此檔股票成交一萬張，那買進這一萬張的券商各是哪些券商、賣出這一萬張的券商各是哪些券商，然後各買賣在哪些價位。無論是能動用上億資金的法人、金主、公司董監、甚至市場主力，還是閒錢不多的小散戶，都必須經過【券商】來委託買進與賣出股票。而所成交的資訊，也都會記錄在這張買賣日報表中。

過去擁有的資訊：
然而一般看盤軟體基本上都已經有所謂的主力進出表，整理每家券商在此檔股票的進出。然而買賣日報表之所以珍貴，原因在於對於資料的公開更加細膩。以下為說明：

台積電(2330)2014/07/07主力進出表資料來源：富邦e01

我們從證交所的版本可以發現，這個細膩基本上可以分為兩個部份來說：

一、不僅談券商，更細膩談論到券商分公司。
一般而言，傳統主力券商進出表只有談論到券商本身，然而所謂的買賣日報表，甚至將每一間分公司的進出都加以分析，這樣一來，投資人對於買賣的地緣性，特殊性，將有更明確的了解。可以試想，今天某位對於市場上有影響力的關鍵操盤人，其部位進出，在傳統的主力進出表中，由於合併統計的券商太多，容易被稀釋在眾多資料之中。

二、詳細公布今天所有張數的交易成本。傳統的主力進出表，只有公布今天券商總公司買了幾張、賣了幾張，對於細部的成本分佈並未著墨。

分析模式：

在分析買賣日報表時，常用的兩種分析模式為：
一、從統計上了解大額券商買賣超張數的大小

股市核心觀念口訣：股票漲是因為不計代價追價買進的量大於賣出的量；股票跌是因為不計代價賣出的量遠大於買進的量。如何預估股票未來追價的力道，我們則可以分析當下，買賣的組成是屬於少量券商的大額交易或者是多數券商的小額交易。理論上在股票上漲的同時，今日前幾名大量買超的券商，其買超數量會大於今日前幾名賣超券商的賣出數量。股價跟大額券商的買賣超基本上是屬於一個正相關的關係。

鴻海2014/3/13~2014/4/14，股價在84~87元盤整整理。

鴻海2014/03/13至2014/04/14大額券商買賣日報表

買超券商分點	淨買超	賣超券商分點	淨賣超
華旗環球	34832	港商德意志	-17065
瑞士信貸	34078	國泰	-9705
台灣巴克萊	20553	新加坡商瑞銀	-3644
美林	12062	港商野村台北分公司	-3296
東方匯理	10965	富邦-忠孝	-2241
國泰-館前	8055	統一	-2141
宏遠	7996	統一-台南	-1979
元大-台北	7758	新光	-1961
永豐金-經紀部	7282	中國信託	-1697
凱基經紀	7058	台中商銀	-1682
摩根大通	5531	日盛	-1558
台灣摩根士丹利	4444	群益金鼎-土城	-1223
港商麥格理	4407	華南永昌	-1088
國泰-松江	4365	日盛-板橋	-1065
香港上海匯豐	3958	元富-桃園	-1059

資料來源：mrcigar.info
股價整理，然而買超券商大贏賣超券商。暗示後勢欲小不易。

二、觀察特定券商操作習性：
隔日沖券商：此富邦嘉義、富邦虎尾、光和虎尾等數家券商常見的交易型態，在盤中以大單將股價所至漲停，隔日開高脫手，此種券商以交易速度、手續費低廉、量大來獲利，一般投資人的股票若進場時發現隔日沖券商，有可能造成賣壓而股價不容易有表現。
詳細的分析也可以參考幣圖誌的這篇文章：
甚麼？漲停鎖量是假的！談隔日沖分點：富邦嘉義

地緣券商：
與公司所在地擁有地緣關係的券商，一般認為與公司派的進出有所關係，狼打過去的文章：做股票難道只能靠內線，用券商分點研究出線，就是再討論此種分析模式。

主力券商：
傳說中的市場大戶喜歡下單的券商，如富邦-建國、凱基-信義、統一-內湖、兆豐-復興、宏遠。一般相信這幾家券商的營業人員與大戶合作的默契極佳，藉以掌握業績。

買賣日報表分析上的極限：

雖然買賣日報表相對於其他股市資訊更加詳盡完整，然而這並不代表買賣日報表就能徹底掌握主力動態，一般而言每一個人都可以在多家券商開戶，甚至擁有大量的人頭戶，所以以單一券商來辨別是否為主力，容易見樹不見林。理論上來說券商的買賣超可以代表買賣力道的強弱，然而也有使用多家券商掛出小量買單，然後以單一券商大單賣出，此種左手換右手製造虛擬賣壓的洗盤手法，最後則是股票可以採用匯撥轉到其他券商的戶頭，所以在追蹤部位上進出不一定要在同一家券商完成，這也造成分析上的雜訊。