盤整時期的過度交易往往就是大虧的關鍵因素

週日中午炎熱的天氣與前一天涼爽的氣溫天差地遠，
跟著幾個朋友到郊外走一走...
於是決定到猴硐晃晃。

猴硐也叫作「貓村」，
假日有許多的遊客到此一遊，
也有一些日本、韓國的愛貓人到此一遊...

這邊有帶項圈的貓咪，普遍比較健康，
毛色也漂亮許多，而一些沒有項圈的野貓，
就看起來較為虛弱，身型也較為瘦小。

在這個號稱貓咪天堂的貓村，
也不是每隻貓都快樂似神仙...

在台積電當工程師的Mako說：
「這些貓咪也不是每隻都過很好，
還是有分的，有的身強體壯，有的卻半死不活的樣子。」

我笑著回答：「世界天天都在競爭，
別說貓，人也是天天在拼搏！」

Mako一邊拍照一邊抱怨工作上的一些大小事，
當然免不了抱怨竹北的房價貴的嚇死人，
縱使年薪百萬的他也買不下手。

我只回說：「你都在台灣市值最大的公司上班了，
抱怨個大頭，這可是台灣最有競爭力的公司了。」

走馬看花之間，我想到股票市場好像也是這樣，
美股這陣子雖然還是在高檔徘徊，
但是小型股卻已經悄悄的回檔了不少，
投資股票難的地方在於，如果大盤還是維持多頭，
但是手上的股票卻已經疲軟不堪，
該砍還不該砍？

問題是大盤依舊強勢啊！怎麼辦？

多頭市場散戶還是會賠錢的原因

羅素2000指數中，有950家左右的股票跌幅超過了20%。
有接近一半的成份股回檔重挫20%。
平均跌幅高達24%。

多頭市場看似多頭，但是常常一買股票後，
漲沒兩天，一根長黑就套牢，
再放兩天跌幅擴大，然後開始盤整個一星期，
把投資人的心情弄得七上八下，

只想要找一些新聞或者資料來安撫自己的心情，
大盤明明沒有回檔啊！

到底應不應該停損認賠呢？

散戶通常在這邊會產生焦慮與不安，
進而作出一些錯誤的判斷，
例如：攤平加碼，或者假裝不理會。

最怕的就是融資大壓一把，想說一舉把成本弄低，
成本價漂亮一點。

其實大盤就是大盤，
除非你買進的是權值股，
或者直接買進大盤ETF，例如SPY、DIA、台灣五十。

否則個股就是個股，
尤其是小型股操作，更應該屏除大盤的心理影響。

來看看代表美國小型股的指數：羅素2000
下圖為IWM日線圖(可點圖放大)

從3月初的高點到上週五，
整體指數下跌了10.2%，
是的，才一個月的時間，
IWM就下跌了10.2%，
當中許多股票都已經跌了更多。

我們來對比一下代表大型股的S&P500指數，
下圖為SPY日線圖(可點圖放大)

很明顯的，從三月到現在，
整體大盤並無特別的表現，
就是「悶盤」。

同時，這些小型股中的多數成份股公司都沒有收益，
甚至是虧損。

事實上很多小型股的上漲本來靠的就是題材與想像，
業績並不出色。(甚至還虧錢)
台股也是同樣的道理，如果讀者對台股有初步的了解，
那換作是美股市場也道理相通。

而大多數的散戶都不喜歡龜龜縮縮的大型股，
小型股的飆漲往往相當驚人。

但是潮水退去時，你就發現誰在裸泳了...

盤整時期散戶不應該加碼攤平

下圖是2008年至今，美國股票累計淨買入數量(單位為十億美元)。
藍線代表的對沖基金總體也在出售小型股，
而紅線代表的機構投資者向綠線代表的散戶拋售股票。

資料來源：wallstreetcn.com

股票操作者有句俗話：
「去頭去尾吃魚身」

沒有人可以預料股票會漲到哪裡，
也沒有人會知道最低點在哪邊，
只要吃到魚身就可以財富倍增。

如果大盤盤整時期，而手上的股票越跌越低，
真的不應該加碼，原因有二：

第一、你的資金會較沒效率
第二、大盤需要漲過新高，你的股票才有機會解套
但是大盤稍微往下測季線，你股票可能要虧更多

代表小型股的羅素2000已經跌破了半年線，
未來值得我們繼續觀察。

過去幾週有固定看專欄的讀者朋友，
俄羅斯(代號：RSX)依舊會是最近幾個月的主要投資焦點。