逆水行舟不進則退
持續的觀察市場並隨之進步調整，
往往才是在市場存活的方法，
否則淹沒在云云市場的浪濤是很容易的事。
之前從法人避險槓桿數據一文中我們提到過，
這兩年台股法人的避險所使用的槓桿水位不斷的上升，
進而導致短線上的盤勢振蕩與波動更難捉摸 ，
面對這樣時空背景來說 ， 執著於短線的投資人 ，
另一個方法就是納入這些市場的改變去修正自己的策略，
今天卡方斯就來講一個短線籌碼上比較簡單的修正概念。
知道市場改變，自然要印證修正
衍生性金融商品的槓桿越大，通常也代表著市場短線的投機客力量越大，
盤面刷洗的狀況必然會更為嚴重 ，
這兩年來台股法人的短線投機客，
隨著這些法人大舉進軍這個領域，
相對來說短線操作的難度也因此加大
(詳見從法人避險槓桿數據，告訴你短線上難做的原因!一文)
不過對於觀察籌碼的我們來說 ，
區分出短線法人投機客與長線的籌碼，
進而去修改策略才是適應市場的方式，
這邊卡方斯舉手邊一個策略來陳述這個概念，
此概念是利用外資股票與期貨籌碼進出場動作
來套利的一個短線策略近來的表現，
策略本身在沒有經過任何調整與停損利的修正，
以經有超過六成勝率的表現 ，
同出手次數不多，也很容易跟其他策略結合。
卡方斯外資短單套利原始權益曲線(未加任何條件與損利)
不過可惜的是這個策略在觀察外資數據時 ，
單純把買與賣視為一樣的概念。
數據分析上， 建構策略根本的道理才是最重要的 ，
如果我們以經知道外資的避險籌碼這兩年槓桿大幅提升
還去把買單與賣單當作是一樣的事情，
是不是就等於對於市場的改變根本沒有在意呢?
如果這個策略把衍生性商品的多空單看成一樣的權重，
根據外資籌碼短線進出場的去套利的策略，
長線較為穩定的外資投資部位，
應該會比短線的套利投機部位來的有意義。
(將來有機會卡方斯再帶大家分類這兩種不同的部份情況)
所以如果原始的策略把做多與做空的部份分開來看，
其實很清楚的可以發現 ，如同我們的預期
在這個策略上籌碼較為穩定的多方擁有比較好的獲利曲線
卡方斯外資短單套利原始權益曲線(未加任何條件與損利)
發現了這樣的特性後
卡方斯在進行所謂的出場條件設計，
與風控最佳化設定之前。
(停損，停利，條件濾網…..etc)
反而會花更多的心力在這個策略的原始進場條件，
去納入避險槓桿的變化來改善此策略的多空平衡能力。
你研究追求的是好看的數據?還是背後的為什麼?
每月與交易手的聚會中 ，當然少不了各種策略的討論，
不過觀察策略回測的同時
卡方斯覺得更重要的是
策略原始的想法與根據是什麼 ，
引用的條件數據有沒有道理?
相關的背景時空有沒有變化?
可不可以再深化修正?
才是我”未來”可不可以投入的首要觀察目標
如果只是拿一堆數據拼出一個結果，
確對於策略背後的原理跟本不知所云?
沒有系統只為了玩數據而玩數據，
或是強加一些包裝過的炫麗名詞來掩護背後的理論空洞，
其實我往往都不太想去談後面的細節。
如果一開始的方向就走錯了，
後面其實在怎麼利用各種條件去湊，去最佳化， 去分析權益
意義都不大，容易淪為”偽科學”的迷障而走入死胡同
理性交易，才是對自己的錢與操作負責的展現。
祝
操作順利
卡方斯
策略最重要的是建構的想法有沒有依據，有沒有其他可以完善或可以納入考量的。如果一開始的方向就走錯了，後面用各種華麗的手法去最佳化， 去分析權益都會很容易淪為”偽科學”的迷障而走入死胡同。
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