即刻救援~柏南克維持寬鬆不變

9月18日，FOMC會後報告，再度跌破了市場的眼鏡，
就連許多華爾街的專家也摔破了一堆眼鏡...

在6月的時候，柏南克曾經很直白的講出預期9月要縮減QE，
也因此當時造成市場相當大的騷動，
整個金融市場不管是股票、債券、原物料、黃金、新興市場，
沒有人能夠說得準，到底會不會引起崩盤。

而6月之後，Fed的發言更謹慎了，
這個過程中，先跌後漲，
最高15658點>最低14760點，
整個市場拉回898點，
週遭的朋友忍不住詢問：
「畢德，美股是不是轉空了？」

畢德歐夫笑著回答：
「如果從今年開始計算13104漲到15658，
足足漲了2550點，
而漲多拉回900點，很多嗎？
大約也不過6%的幅度。」

「就像一直被小老百姓詬病的台北房價，
假如過去一坪從50萬，現在漲到80萬，
而現在終於回檔了6萬，請問這算是轉空了嗎？」

畢德歐夫相信讀者心中已經有了答案...

美國道瓊指數在Fed會後，因為維持QE的規模不變，
簡單來說，每個月持續印850億美鈔流入市場，
所以指數再度上漲到15709點，再創歷史新高。

科技進步的最佳交易範例

我們來看看當天消息一出的時候，
精采的慢動作重播圖。

根據Nanex統計，
市場在Fed會議決議發表之後，
市場在千分之一秒內就完成了反應。
下圖中彩色的點代表交易指令。
我們可以看到在150微秒(百萬分之一)秒內大部分的指令
就已經發出。

下圖為2013年12月mini S&P500指數期貨合約的情況(點圖放大)

點圖放大

我們來看看SPY的反應(點圖放大)

點圖放大

資料來源華爾街見聞

我們可以看到現在的高頻交易速度非常的快，
甚至有許多公司為了離證交所主機近一些，
所以證券商不惜將交易主機租在更近的地方，
讓光纖傳導的速度可以搶在同業之前。

當天宣布消息後，道瓊由黑翻紅，
1分K上漲超過120點，柏南克再度救援成功。

從FOMC當天的報告看來，
使聯準會作出不減碼的決定，
其中一項是房貸利率高升造成經濟成長阻礙。
30年期的貸款利率前不久已經來到4.5%。
另外就是十月份的美國舉債上限日期又到，
聯準會認為目前的經濟情況無法禁得起縮減造成的衝擊。

柏南克認為要有更多的證據才能夠縮減QE，
縱使大家都認為今年底還是會開始行動，
但目前的就業情況還是沒有達到目標。

美國聯邦預算和舉債上限已經是老梗了，
美國政府真的會關門嗎？
畢德歐夫實在難以相信美國政府要關門這個鬼故事。
不過可以確定的是，整個市場的大多頭又被救援成功。

市場充斥了一堆便宜資金，
新興市場過去也因此受惠，
這次不減碼，新興市場高興的要死，全數大漲，
不過之前預期減碼，所以資金流出龐大，
這次只是給了一個喘息的機會，
畢竟減碼的不確定性，讓新興市場慌亂不斷，
連美股這個大池子都要被攪亂，
更何況是新興市場呢？
讀者要更小心新興市場的波動，
未來波動度還會加大。

柏南克真的是讓人摸不著頭緒，
這次市場的反應會這麼大，
是因為分析師大多預期QE會縮減到650~750億，
而聯準會卻維持850億不變。

如果押錯寶該怎麼辦

這個中秋連假，聽聞一些朋友連肉都烤不下去，
因為有人放空債券，虧錢；
也有人看壞後市，提前把股票出清。

這次的「意外」，更讓我們意識到「資金控管」的重要性，
因為不管你再有把握，你也禁不起一次的「意外」。

如果你壓寶過多的部位在同一個商品上，
極有可能會一步走錯，後面步步錯。
而大多數的企業股票也隨著大盤的走勢往上續攻，
持續尋找好的股票，
不管是石化、原料、金融、住宅營建，
未來依舊亮眼。

這次債券市場被柏南克救了起來，
我們無法肯定緊縮是幾月幾日，
但我們肯定的是「已經趨近於0的利率不會再更低」...

看完文章，別忘記分享給更多朋友，謝謝。

柏南克是否因為十月的舉債上限衝擊美國財政，作出持續寬鬆的決定，這並不重要，因為市場已經給了最好的反應，作空的人虧錢，空手的人牙癢癢，作多的人歡欣鼓舞，美股持續創下歷史新高，強者恆強。