內外盤的買賣方大作戰---大戶小咖看得出來嗎？

農曆年後第一個開盤日，
這段時間美國有許多重大的購併新聞出現，
例如像是DELL與HNZ的大消息...

2/5戴爾創始人與銀湖（Silver Lake）決定以240億美元收購戴爾的消息發出後，
影響台灣PC供應鏈的分析報告就陸續出籠了。
而巴菲特領導的波克夏又與巴西富豪Jorge Paulo Lemann的私募股權投資公司3G資本聯手收購亨氏企業，
包含亨氏所發行債務在內交易規模合計280億美元。

波克夏聲明已經與亨氏達成協議，以每股72.5美元收購亨氏普通股，
收購價較亨氏2月13日收盤價高近20%，
比亨氏史上最高股價還高19%。
由此估計，亨氏股東將得到232億美元。
亨氏(HNZ)股價當日大漲20%。
亨氏企業是一家生產番茄醬的美國老字號。(麥當勞番茄醬就是他們生產的喔！)
就在同一天，除了波克夏參與收購亨氏，
另外還有美國航空公司與全美航空公司宣布合併，
市值合計約110億美元，將成為全球最大航空公司。

美國企業普遍手頭現金滿滿，不講蘋果這類超級大公司，
許多公司都是不斷找尋併購的機會，
在這個不景氣的年代，似乎強者還是持續強大著。
美國的這些大企業歷久不衰，投資人可以準備行動了。

五檔掛單、成交明細、技術線圖

我們今天來聊聊短線當沖的Level2與TAS判別技巧吧！
在訓練交易員的過程中，難免會有幾個新人提出疑問，
為什麼畢德歐夫一直將技術線圖放在第三重要的位置，
而不是放在首位呢？

對於短線當沖而言，看圖形的勝率實在不高，
所以一定是看Level2(五檔掛單or十檔掛單)與TAS(成交明細)，
重要性依序為：
TAS成交明細>Level2五檔掛單>Chart技術線圖
而操作台股或台指期的朋友也問過同樣的問題，
真的可以從內外盤還判斷主力或者是散戶嗎？

畢德歐夫試著解釋看看，如果不周全請多見諒。

在成交明細表上，如果看到成交價在內盤，也就是左邊，那就是賣方急著吃掉掛在下面的買單。
如下圖：

這種成交量就是「內盤成交量」，
我們交易員簡稱「打左邊了」或「左邊被揍了」。

相反的如果看到成交價在外盤，也就是右邊，那就是買方急著要吃掉掛在上面的賣單。
如下圖：

這種成交量就是「外盤成交量」，
交易員俗稱「打右邊」或者「右邊被狂揍好幾拳」。

接著我們會想到更多的東西，
例如說往右邊打的價格是大單，
那就一定是大戶嗎？
美股是逐筆成交，
意思就是如果有檔股票ABC，價格在20元上下好了，
左邊的價格：
19.99x5
19.98x3
19.97x12
19.96x17
19.95x25

右邊的價格：
20.00x40
20.01x7
20.02x9
20.03x18
20.04x12
倘若掛在20.00的那個40張賣單是同一個人掛的，
他決定不等了，市價往下敲，
那請問TAS(成交明細表)會怎麼印呢？
....................................

想好了嗎？
答案就是
19.99成交5張
19.98成交3張
19.97成交12張
19.96成交17張
19.95成交3張

當然前提是中間沒有其他新的買賣市價單進入交易機制進行。
(某些情況下還是會有例外情形)
掛單可以掛假單再取消，但是成交的單子至少是真的用錢去成交的。
這可是假不了的，(當然有些主力會兩邊買來賣去)。
所以交易員在作極短線的時候，就是會算張數，
可以大略算出自己在掛單欄中的位置，
大概知道用現在的成交速度，再過幾秒可以拿到單，
進而在對面的價位掛出單。

那如果是在台股呢？
台股的成交明細表會這樣印：
19.95成交40張

所以掛買單高於19.95的投資人，
會成交在19.95的better價。
但對這個賣方而言可就不好囉！
因為他會打在比較醜的價格。

之所以會造成這種情況是因為搓合機制的不同，
台股並不是每一秒都在成交的。

那如果是台指期貨呢？

畢德歐夫的了解是這樣的，
期交所委託戳合確實是逐筆沒錯，
這點與現貨不同，
但是好像有拆單跟合併單的狀況，
就像是：
7905掛買10口，
但是卻是5個散戶掛單，
都是2口、2口、2口這樣掛，
而7904掛買30口這是一個大戶掛的單，

那這時候某家自營部賣出40口期指市價，
成交明細會怎麼顯示呢？

成交明細為:
7905成交2口
7905成交2口
7905成交2口
7905成交2口
7905成交2口
7904成交30口

但是如果在極短的時間內有很多筆買賣單都在同一價格，
那逐筆搓合會考量到資料穩定，所以合併印出，
合併的規則可能要再打去期交所問問看。

所以台指如果用這樣的方式去判定是主力單或者是散戶單，
會有點過於武斷。

技術分析當沖無用？

K線圖只是為了讓我們快速的「瀏覽過剛剛的走勢狀況」，
舉例來說：
股票當沖不太可能一天只作一檔股票，(這樣一定賺不多)
所以通常一天都會交易5~10檔，甚至更多股票，
那你的眼睛怎麼可能同時監控20檔股票的掛單與成交明細呢？
所以勢必要藉由技術線圖來了解剛剛某檔股票的走勢狀況，
但是這僅僅只是為了「幫助」我們記得剛剛股票做了什麼變化罷了。
並不能就因此畫來畫去就下單了！

再者技術分析的指標屬於統計的概念，
而統計的可靠性一定要有足夠的資料樣本，
所以越長線的交易技術分析的重要性才會越高。
而當沖一天才幾小時而已，所以應該要有更有力的作單方式才對。

技術分析之所以容易讓人接受，純是因為現在流行就是了...
技術分析在華爾街扮演的角色不斷改變。
二十世紀初，紅透半邊天，
這是華爾街日報創辦人與道瓊工業指數創始人(Charles Dow)所倡導。

技術分析在接下來的25年遭到排擠，各機構的分析師必須藏好線圖，才能保住飯碗，
1980年代之後再度紅的發紫，電腦的價格越來越便宜，
大家都有電腦，交易人就容易利用技術分析操作股票。
這也是為什麼正規的投信經理人一定是以財報為依歸，
不斷要去call公司了。
因為你跟上級講說買進一家公司原因是「線型極佳」，
我想應該很快就被罵到臭頭了吧！

新春新年到，祝福大家蛇年行大運，
身體健康，事事順心。

看完文章別忘記點個讚，讓我們得到鼓勵！
有關美股開戶的文章可以參考下面「美股投資不可不知的25檔權值股」。

新的一年購併案會持續增加，美國還是有許多企業現金滿滿，任何年代都有投資獲利的機會，端看我們用什麼樣的心態去面對，強者恆強、弱者恆弱。每種商品的交易規則一定要搞清楚，大單要出脫用最快的方法拆單送出，這樣才能成交在較佳的價格。