入股市掏金已經開戶下單一陣子的朋友們，
就可以開啟「信用交易」的資格，
簡單講，在買賣的類別上，
除了現股之外，還多了所謂的融資、融券。

融資傻瓜解釋法，我傻瓜，你聰明

融資就是買進股票時假設買一張要十萬(股價100元)，我們可以跟券商借一點錢，
不需要真正準備好十萬才能買進一張股票，
那可以借多少呢？
上市股票可以借六成(舉例：一張十萬可以借六萬，自備款四萬)
上櫃股票可以借五成(舉例：一張十萬可以借五萬，自備款五萬)

一般而言在金融市場借錢通常需要「擔保」或「保證」，
此時擔保品就是你買進的那一張股票，
所以當融資買進價格下跌不如預期時，
當跌到一個程度時，
你的債主（也就是券商）怕你還不出錢來，
就會叫你要補錢，如果不補錢的話，
券商就會直接把股票賣出，扣掉成本（稅金、利息）與虧損的價差後
如果有多的就會退還給投資人，
若有不足則繼續催討。
融資者買進股票後，虧損到一定程度沒有補錢被券商直接強制砍倉，
這就稱為「斷頭」

融資維持率計算公式

那融資買進股票，虧損到什麼程度，就需要補錢呢？
制度上是說維持率低於120%時就需要補錢，
於是我們必須要了解到維持率如何計算

融資維持率計算公式：

以就是說如果我們以台積電82.2塊作為例子
如果融資買進台積電，簡單的維持率計算是

那麼跌多少融資會斷頭呢？

融資金額等於市值的六成

融資斷頭價速算公式

所以上市股票融資買進後，跌幅超過28%，融資維持率就會跌破120%；
同理上櫃股票融資買進後，跌幅超過40%，融資維持率就會跌破120%。
以上都是一個大概的粗估。

重頭戲：融資斷頭賣壓，以宏達電為例

在2012年8月6號，宏達電的收盤價是258.5，
上方的小整理區最低點為275.5
這代表什麼意思呢？

我們可以粗估，在8/6號的這個跳空中，
逼迫了359~382.5融資買進的股數融資維持率跌破120%，
算法是把下跌幅度275.5 ~ 258.5 這個價位區間除以0.72，想一下上面的公式
275.5 / 0.72 約等於 382.5
258.5 / 0.72 約等於 359
於是這些融資不補錢就必須砍倉，
但是如果能夠補錢，為何當初不願意多花一點錢用現股買進呢？
還可以省下融資的利息，故狼打推論多數維持率低於120%的融資，
都是會斷頭的。
在宏達電的例子當中，這些想斷頭的融資無法砍出，
跌停價賣單全部鎖死，
這些斷頭賣壓被券商不計代價全數砍出，直到8/8號才成交，
而且是成交在最低點(因為券商在開盤前就以跌停價掛出)

Tips:這是一個粗估的算法，我們在計算維持率的時候，不考慮整體融資維持率，而且用簡單的公式換算融資金額。

簡單講，不管怎麼處置，只要你的融資單維持率在120%以下，
不補錢，就要有被隨時砍出的心理準備。
當券商不計代價，要把你的單子砍出市場時，
這些就是最實質必須出場的賣壓，
如果沒有更多的買盤在價位內消化這些賣壓的話，
這些賣壓就會打破關鍵價位，造成更多的人要不計代價賣出

狼打沒有反對使用融資買進，
但狼打反對融資斷頭，
假如融資斷頭，代表股價至少跌了近三成(28%)，
如果你買賣的邏輯會有跌28%的情況出現，先不討論這個邏輯能不能賺錢，
從成本的考量出發，至少不適合使用融資作，請用現股吧。
那手上融資要被斷頭了，你問狼打要不要補錢，
這筆交易就讓它過去吧，你需要的是更好的交易策略。
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了解制度，就能進一步發掘獲利的契機。