外資內部的衡量重點是甚麼? ~by 卡方斯
外資真正計算持倉的單位 - 美元
要做更細緻判讀外資法人的動作，藉此訂出更好操盤策略，
必需能夠以外資的角度去思考，
它們內心的衡量因素，
諸葛亮的隆中對之所以成功，
正式因為充分的考量了當時各大勢力的狀況，
特別是下面這段
今操已擁百萬之眾，挾天子而令諸侯，此誠不可與爭鋒．孫權據有江東，已歷三世，國險而民附，賢能為之用，此可以為援而不可圖也。
這段話考量了當時的政治形勢(曹不可爭鋒，吳只可援己)，與軍事狀況。
才能定出優秀的三分天下決策。
卡方斯自然誠不可以比諸葛亮，
但雖身為一介俗夫，
我們還是必須要從正確的決策方向去思考。
去帶入外資資金盈虧所要計算的角度，
與其可以選用的戰略方式，
才可能做到預判這個動作。
卡方斯絕對不會說預判這個動作很簡單，
事實上光要了解外資的想法與視野，
對於沒有接觸過外資操盤室，
也沒有實際運作過境外商品的讀者們來說，
算是有一定程度的入門門檻。
在這邊我們先從最基本的地方開始說起。
對熟悉三國的讀者們，
卡方斯在這邊問一個問題，
請問魏王曹操在外爭戰時??
心中所在意的是自己的王位，
還是比較在意能不能一統天下?
這個問題有趣的地方在於，
其實曹操並不是魏國名義上的君主，
從董承的衣帶詔開始，馬騰父子的東侵，
到司馬懿的陽奉陰違，甚至是荀彧的抵抗。
外患一直都非魏國最優先考慮的因素，
這可以從曹操屢屢於小勝後班師回朝
藉此挾外功以自立可以看出端睨。
著名的董承衣帶詔政變
同樣的外資最優先考慮的因素絕對不是台幣，
從通貨上面來說，新台幣不僅長時間趨貶，
流動性也不足，實在不是理想的持倉通貨，
而外資真正在意的也是台幣換成美元後的持倉價值
所以計算台股外資持倉盈虧的時候，
必需計算台幣換美元匯率的走勢，
才能夠正確的了解外資的持倉成本，
有時候盤整時匯率漲股票跌，
外資其實持倉還是有賺而不是虧損。
判讀時需仔細注意，
美元計價的台股商品
除了把美元換成台幣直接操作台股與相關產品外，
投資台股其實外資有許多美元計價的選擇，
比如說權值股的海外信託憑證(ADR)，
就可以不考慮匯差的情況下以美元直接投資台股。
與台股三國志(六)-外資的期貨籌碼與戰略提到過的摩台指，
更是可以直接使用美元投資MSCI成分股，
並且在擁有雙邊ADR與台股部位後，
或是摩台指與台指期雙重部位的外資，
更可以當美元匯率上漲時出脫美元部位補進台幣部位，
(比如出脫台積電ADR買進台積電現貨)
藉由由兩邊匯差進行價差套利，
在匯率盤整時賺取更多的報酬。
(上回卡方斯關鍵報告12/20 之中就是一個完整的價差套利的例子
請聰明的讀者帶入匯率的走勢想想看喔)
而且卡方斯還在台股三國志(四) - 魏國虎豹騎 之中提過，
控制台股絕大多數權值股籌碼的外資，
完全可以控制部分台股的開盤點位，
故外資於美股交易時間調整完美元部位後，
會不會於台股開盤時對她要補進的台股部位進行作價呢???
如同上回卡方斯所講的，穩賺不賠當然會瞜。
既然想要看懂這部分資金的流向，
我們也不可能對所有ADR做追蹤，
依然要選擇幾個重要的標的來觀察，
與台股三國志(四) - 魏國虎豹騎 重複的幾個標的，
比如台積電，聯電，日月光，都是比較值得觀察的，
期貨部分的話，最重要的就是提到過的摩台指摟，
至於摩台指的成分分析，與台指的價差交易市場，
與觀察的重點之後會慢慢來說明。
一再提到台積電籌碼的重要性，當然ADR也不例外
看到這裡不知道讀者慢慢發現外資的強大呢，
別再以為外資只會追高殺低摟.......
如果讀者的金融知識只懂買進與賣出，
那看到的視野自然會很窄，
以管窺天，很容易造成夜郎自大以為外資也只會這些。
唯有不停的吸收與檢討，隨著對市場知識的提升
才能更對這些參與者有更深的尊敬
最後感謝各位讀者對卡方斯的支持，
對於來信眾多無法一一回覆跟各位讀者致歉，
(幣圖誌小助理有點忙不過來，原本卡方斯跟他說大約只會有50封來信)
這邊對於相當多讀者熱情詢問的卡方斯線下密技分享活動，
卡方斯有跟幣圖誌總編討論過相關細節，
只要讀者們繼續對卡方斯文章還是有熱烈的支持與回應，
總編一定會找場地籌劃相關事宜，
所以也希望讀者們可以繼續保持求知與學習的熱情的同時，
也可以順便分享一下卡方斯的文章讓更多人知道喔。(特別是總編(笑))
台股三國志(一) - 法人的概論
台股三國志(二) - 法人關鍵戰場
台股三國志(三) - 競合的真義
台股三國志(四) - 魏國虎豹騎
台股三國志(五) - 料敵機先
台股三國志(六) - 外資的期貨籌碼與戰略
買股票究竟是要先選股還是先選市?
台股三國志(二) - 法人關鍵戰場
台股三國志(三) - 競合的真義
台股三國志(四) - 魏國虎豹騎
台股三國志(五) - 料敵機先
台股三國志(六) - 外資的期貨籌碼與戰略
買股票究竟是要先選股還是先選市?
0 意見:
張貼留言