看穿新聞迷霧，驗證事實真相 ~by 卡方斯
旺季一直是各種長假的禮物潮與開學換機潮所帶來補庫存的訂單，
從北美大學八月中的第一學期開學開始，
十二月歐美的耶誕長假直到新年禮物，
中國大陸二月的十一長假與接下來的開學潮，
在生產到通路會預先反應的情況下，
根據行銷學法則一般會預備多一點貨以備促銷或開發顧客，
這樣子的情況下沒有甚麼假期的第二季(3-6月)
通常是通路消化長假滯銷庫存的時候，
沒有刺激性需求又有庫存的狀況下訂單會減少，
專攻代工與生產為主的台灣電子業在五六月中
業績與股價常常會是相對低點，
於是就有了電子股五窮六絕一說，
然而某權威日報又報導五窮六絕不存在，
究竟事實的真相是如何，又該如何操作呢？
基礎心態
當聽到一個市場消息或是推測出某些結論時，
絕對不是馬上相信，開始想著怎麼執行來獲利，
也不是妄下結論覺得不過是市場炒作語言，
便棄之如敝屐甚至是進行反向操作。
放棄散戶思維吧!!
如同幣圖誌熱門文章所述，
聽到消息的重點是在求證真相，
而不是在意消息的來源
所以聽到電子股五窮六絕的說法時，
首先我們應該進行評估至少有下列事項
1. 電子股五窮六絕的情況股價是否有反應 ?
2. 相對利差有多少? 是否值得操作?
3. 如果值得操作該選擇甚麼工具或標的擴大勝算?
都具有上列評估後才有可能完成一個策略，
擁有策略方能比較策略優劣建立獲勝的決策，
卡方斯今天會在這裡略作示範一個策略的形成，
首先我們先來看過去六年大盤與電子類股指數相對狀況
數據分析
大盤指數是所有類股的股價加權
電子指數則則是全部電子股價加權
（指數被設計出來的目的就是經濟觀察的指標，研究切記勿捨本逐末）
相比之下可以發現除了07， 08年之外電子比大盤略強以外，
其餘年皆是電子股漲得比大盤少跌得比大盤多，
也就是說電子股業績確實有反應在股價上，
如果考慮07年為次級房貸風暴，
2008年則為連動債金融海嘯，
金融類股這兩年為當然最弱勢的情況考慮進去，
過去六年可以說是沒有例外，
所以說電子股五窮六絕的情確實存在，
開頭的某權威日報目的是在幫誰抬轎自不言而喻
稍微計算一下過去三年價差相對報酬平均約為4% ，
以一次操作僅僅持倉兩個月來說已經具備有操作意義。
建立策略
那如何利用這個事實去操作呢？
放空電子？ 換股操作？
拜託，放棄非多即空的散戶思維吧
從法人角度來看
不論在資產配置的角度上進行減持電子增持金融
或使用0050增加權值股組合後放空或減持電子都是很好的策略
然而其實風險最小能並能持倉最大化的是
利用指數期貨進行價差操作，
價差操作的優點在於不論景氣如何或發生甚麼突發狀況
由於同時具備多空倉位，
不會發生重大損失故可以壓注相當大的資金，
簡單的使用台指與電子指數做等價合約價差，(非一比一)
每單位光今年一年就可以有超過持倉保證金60%的獲利！！
那有沒有更好的資產組合方式呢？！
當然是有 ！！
寫到這裡卡方斯實在很怕被法人抓走，
這也是卡方斯七月才寫的原因，
一方面五六月剛過大家可以馬上印證，
另外總要對身邊朋友有點交代嘛！！(笑)
這是卡方斯於幣圖誌第十篇文章，
目的是完整呈現一個策略從觀察驗證到思考的流程，
額外順便透露一些法人圈的秘密，
其實更詳細的策略與更多的方向都可以從此延伸，
投資必然要下苦功研讀，這也留給各位回去的功課!
很抱歉上周三因故無法更新，
將來卡方斯會盡量不拘泥於每周一篇專欄的頻率，
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