金融市場震撼教育！美股單週最大跌點破歷史紀錄，五個交易日下跌3583點，最深跌4311點，病毒疫情來襲，貪婪還是恐懼？

上個星期是金融市場創歷史性的一週，
道瓊指數除了單日下跌1032與1191兩個千點大跌之外，
整週也下跌了3583點...
大多數的股票都跌破季線，更有不少股票直接跌破年線，
僅剩少數強勢的股票還是撐在季線之上。

彭博報導，本週全球股市市值就蒸發了近6兆美元。

除了道瓊指數之外，其他兩大指數也是大跌，讓投資人驚慌。
(道瓊跌了14.1%，SPY跌了12.6%，QQQ跌了13.3%)
武漢肺炎病毒幾乎讓全球各國都有確診案例，
以南韓(代號：EWY)來說，確診病例從一週前的不到100例確診，
大增到昨天已經逼近4000例，而義大利(代號：EWI)也攀升來到近千人，
伊朗新增病例也直線上升。

這樣的情況下，即便美國總統川普在上週有信心喊話，
但市場依舊不買單，要不然過去川普每次的喊話，
或者推特的發文總是能讓股市多軍，信心大增。

目前世界衛生組織WHO已經在2/28週五，
將疫情的全球風險等級調升至「非常高」(Very High)。
微軟(股票代號：MSFT)、蘋果(股票代號：AAPL)、
耐吉(股票代號：NKE)、萬事達卡(股票代號：MA)等公司，
也陸續發布有關病毒疫情對於營收和獲利的警訊。

上圖為道瓊日線圖(可點圖放大)

之前巴老不斷強調的好公司都太貴了，如今便宜了嗎？

還記得巴菲特從去年二月至今，
強調多次美股現階段的好公司，價格都太貴，買不下手嗎？
在美股專欄中也提出過等待其實不見得是壞事，
很多人也許看著股市驚驚漲，覺得沒賺到很痛苦，
但事實真的是如此嗎？

少賺真的不會死，虧大錢才是要人命。

光這一週的跌幅殺盤，就讓很多人的投資組合把去年至今的獲利通通吐光，
除非你買的是SPY，那就好多了，
去年10月初的低點，目前還沒正式跌破，
也就是去年你在8~9月買進的人，還有小賺一點點。

上圖為SPY日線圖(可點圖放大)

巴菲特的警語還在耳邊環繞，結果短短一年左右的時間，
美股發生了歷史上最大的單週跌幅與跌點，
很多投資人最喜歡聽到的一句話：「逢低買進！」
「市場最終還是會繼續創高！」
「反正可以領股息，存股繼續存！」

其實各種投資門派都可以賺錢，
但為什麼還是有九成以上的投資人在市場虧錢？
因為很多策略並不是不會賺，
而是投資人無法持續執行下去，
或者因為「股市以外的因素」讓你虧了大錢。

舉個最簡單的例子吧！
被動投資學派這幾年非常火熱，
確實這也真的是很棒的一種作法，
相當適合大多數的人。

每個月定時定額買進全球型ETF，或者買進SPY，
也有人買進的標的是台灣五十。(畢竟我們生活在台灣，最熟悉)

所有的歷史資料回測顯示，可以賺XXX趴，
如果你投入十年或二十年分別可以得到多少的報酬率。

現在問題出現了，每次總體經濟的大利空，
總會讓社會產生動盪，失業或無薪假，再不然就是減薪，
這樣的情況如果落在某個散戶頭上，
都失業了，怎麼繼續買？
或者做小生意的，現在餐飲業或百貨業都很慘，
那又該怎麼辦？

這些問題才是投資策略是否能成功的關鍵！
但偏偏總讓人忽略，這十分可惜。

目前有許多好的股票從高點至今已經打了8折或者7折，
但哪些是可以買的，哪些是比較危險的，
這些都是散戶最煩惱的問題。

如果是從本益比的出發點來看，的確很多公司價格經過這一週修正後，
本益比有比較低了些，但還是不便宜！

又或者說，本益比是個落後資訊，
因為股價/EPS會等於本益比，
但EPS你覺得經過病毒疫情的影響後，
目前看來這一兩個月還無法解決，
那這幾個月的公司營運呢？

停工的損失與消費的萎縮，
這些都會影響財報的EPS數字。

所以不建議現在用過去一年的財報數字去對現在的股價作評比，
可能會出現很大的誤差！

另外也有人用股息殖利率去評斷公司的價值，
這同樣是危險的，等於「開車的人看著後照鏡在開車。」

因為「股息的配發」是來自於前一年「公司的獲利」，
也可以當作是過去的營運成績，
如果該產業可以很單純的評斷營收與獲利來源，
那當然沒問題。
例如：政府特許的寡占事業

要不然怎麼能夠因為這三年五年配發的股息，
就直接大膽認定今年或明年的股息可以支撐目前的股價？

那我們檢視一下，目前的公司股價便宜了嗎？
從動能學派來看，跌勢兇猛的情況下，即使不作空也應該保持空手觀望，
從基本投資學派來看，你應該要用心評估你投資的公司，
在這次疫情中會不會遭受重創？

尤其當疫情如果影響一路拖延到第三季、第四季的時候，
那公司營收怎麼辦？現金流會不會出問題？
你是否要設定停損？還是當作沒這筆錢一路買下去算了？

從最近的盤勢來看，半導體股票還是相對強勢的，
輝達(股票代號：NVDA)這波下跌一碰到季線立刻強彈，
連帶台股中的霸主~台積電(股票代號：TSM)，
股價也非常強勁。

目前韓國、義大利與其他歐洲國家正在蔓延疫情，
而美國也在週末出現了第一起武漢肺炎死亡案例。

除非你是空手者，可以趁這次的特價，稍微買進一些績優股或SPY，
要不然即便短線上有反彈，都還是減碼保留現金為上，
至於大買特買的時候，我想應該是等大量長紅，
並且疫情有解的時候，寧可買貴一點，
也不要陷入永無止盡的接刀。

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空手者這波如果閃掉了這次的大崩跌，不妨可以慢慢找尋績優股買進，或者懶的選股乾脆直接買入SPY，但已經滿手套牢的人，真的應該逢高減碼比較安全，投資股票不單只是猜測多空，更是考驗資產配置的能力，市場每天都有人喊多喊空，但多空都有人賺錢，只有搞不清楚自己資產配置的人會虧錢罷了。