2020年的第一個月還是持續上漲，美股Q1行情歷史行之有年，道瓊指數近一週再上漲525點，財報週各重量級公司依序公布業績，投資人要如何把握？

昨晚經過捷運站的麵包店，想說順便買個麵包，
隔天讓孩子當早餐帶去學校吃。
很快的選了一個就拿去櫃檯結帳了，
店員看似20幾歲出頭的大男孩，帶著粗框眼鏡，
一旁一個穿便服的男生，天氣這麼冷穿著夾腳拖，
年齡看起來頂多再大個兩三歲。

等了約10秒鐘，這位大男孩店員才注意到我，
連忙幫我結帳，但一旁與他朋友的對話不曾中斷過，
我倒是沒這麼在乎是不是有禮貌之類，
反而是聽到他們在聊股票吸引了我的注意力，
短短一兩分鐘，大概就是這位朋友在教這個店員，
目前股票是怎麼樣的好賺，
雖然現在很多公司一張都要十幾萬，甚至更多，
但有的配息都很不錯，可以配到五千六千的，
其實不管股價的漲跌，光領這個配息也都蠻爽的。

夾腳拖男生跟這位店員的談話，雖然很想繼續聽下去，
但我知道還是乖乖回家幫孩子洗澡比較好。
畢竟三歲多的兒子中午沒午睡，已經快開始胡鬧了。

我並不會認為光這短短的幾句談話，
就能判斷他們是不是股票贏家或輸家，
但最近大家對於股票的討論熱度的確升高不少，
這是還算明顯可感受到的。

新手會因為這種大多頭而進場，包含了從未買賣過股票的人，
也很容易在這種時空環境下而進場，
過去歷史也算常見，所謂的「擦鞋童理論」也是這樣而來。

這樣的多頭榮景如果真的可以一直持續下去，
大家當然皆大歡喜，畢竟政府、人民、企業主，
應該沒人會不開心才是。

但偏偏股市沒有永遠的晴天，也沒有永遠的雨天。

我們就先不論台股了，看看美股最近20週漲了近3000點，
就知道最近的多頭有多麼兇猛！

上週道瓊指數再度從28823上漲到29348，漲了525點，
漲幅約1.9%。

上星期的要角當然是公布財報不錯的銀行股，
像是摩根史坦利(股票代號：MS)、
摩根大通(股票代號：JPM)、花旗(股票代號：C)、
貝萊德(股票代號：BLK)、達美航空(股票代號：DAL)、
聯合健康(股票代號：UNH)。

上圖為MS公布財報後單日大漲6.6%(可點圖放大)

上圖為MS日線圖(可點圖放大)

本週還有許多重量級的公司要發表財報，
包含了以下這些大公司，請讀者特別留意：
週二的奈飛(股票代號：NFLX)、IBM(股票代號：IBM)
週三的嬌生(股票代號：JNJ)、亞培(股票代號：ABT)、
艾斯摩爾(股票代號：ASML)、德儀(股票代號：TXN)。

週四的寶僑(股票代號：PG)、英特爾(股票代號：INTC)
週五的NEE、美國運通(股票代號：AXP)

這些大公司將持續影響本週的美股走勢，
而星期一是馬丁路德金恩日，休市一天。

過去23年來美股第一季僅有6次下跌

現在是2020年的第一個月，美股走勢依舊相當的凌厲，
看看過往的記錄顯示，
除了2001與2008、2009雷曼風暴導致Q1是下跌，
美股幾乎通通是上漲的狀況，
17次上漲6次下跌，
而6次中又有3次就是著名的市場空頭行情。

這樣的歷史軌跡似乎告訴我們，Q1實在不適合作空，
勝算太低了。

即便現在的走勢讓我們都覺得熱度很高，
有些人選擇暫時離場，有些人選擇繼續加碼，也有人選擇小量試單，
這些都無妨...不要太早反手作空就好，
看法覺得過熱，但做法還是要尊重市場。

上圖為SPY近23年來Q1漲跌績效圖(可點圖放大)

也許有人會疑問，Q1的行情為什麼我們還要注意去年第四季的財報，
最近公布的財報不就是過去的資訊？

其實美股財報之所以讓市場焦點如此集中，
很大原因大家在乎的是「未來」，
過去當然也很重要，但對於未來一到兩季的業績暗示(或明示)，
這才是我們所關注的焦點。

FactSet的數據顯示，分析師預計S&P500指數Q4的獲利將比去年同期下降2%，
如果預測成真，這將是自2015年Q3至2016年Q2以來首次連續四個季度下降。

分析師預計六個類股的獲利將比同期下滑，
其中能源、非必需消費品和材料板塊領跌。
另外預計有五個類股獲利將成長。

能源是明顯不好要避開的，
另外公用事業則是相當好的，最近也不斷頻創新高，
不知道怎麼選股也沒關係，ETF代號為：XLU