最新非農就業數據好的讓人不可置信，S&P500指數再創歷史新高，上週聯準會降息一碼與蘋果公布亮眼財報，多頭再下一城！

上週是非常熱鬧的日子，S&P500指數再創歷史新高，
美國聯準會如市場期降息一碼、蘋果(股票代號：AAPL)公布財報、
週五公布的非農數據大好，目前的市場氣氛確實非常熱絡，
也許你們可以統計一些網路文章或者理財雜誌，
赫然發現，隨便買ETF或者某幾檔股票就能賺翻的文章數量，
也創下頻率新高...
也許當作茶餘飯後的話題，也或許真的有其準度，
但的的確確也反映了市場目前熱騰騰的溫度。

聯準會降息一碼後今年還會再降嗎？

上一次Fed連續降息是在2008年，
從9月份的政策會議上，我們就知道聯準會內部出現了不同的聲音，
部分決策者認為沒有必要進一步採取寬鬆。
即使是贊同降息的投票人，也認為未來可以先暫停腳步，
視經濟情況再做決定...

美國實體經濟表現從不同面向來看，各有正反兩派說法，
像是零售銷售下降，工資成長放緩，服務業活動減速。
但也有好消息，像是美國失業率接近50年來的最低點，
房地產市場活動有所改善，股票達到了歷史新高。
因此才會衍伸出這次Fed主席鮑爾暗示了市場，
未來幾個月會先暫停新的動作，而沒有提到更多降息的必要性。

上圖為12月利率決議的機率分布情況

在1995年~1996年期間以及1998年，
聯準會由葛林斯潘當主席的時期，曾三度降息並在之後停止，
1998年的擴張最後成為史上第二長的週期。
美國經濟當前處於史上最長的擴張期內，
在2001年和2007年網路泡沫和金融風暴期間，
Fed在三次降息後繼續下調利率，以提振經濟。
在這些降息週期中，S&P 500指數一年後分別下跌了12.64%和42.37%。

這次弔詭的地方是，股市不斷創新高，
即便有時候傳出降息可能暫停了，應該會維持不變，
股市也只是些微的回檔，
但聯準會終究是連續降息了三次，這在過去是不曾見過的。

聯準會說了，降息後要看更多的經濟數據，
才能決定進一步行動，但等到實質性的數據公布，
如果證明了還要繼續降息，經濟狀況還是不佳，
那到底還有多少空間可以降息？
究竟聯準會看到了什麼，才讓他們如此果斷的作出降息決策？
(除非是配合川普的總統連任之路，
但一向秉持中立的聯準會真會如此？機率不大。)
這點值得深思。

蘋果公布漂亮財報，股價繼續創高

週三美股盤後蘋果(股票代號：AAPL)公佈了最新一季的財報，
作為市值破一兆美元的公司，
蘋果(股票代號：AAPL)這份財報當然是萬眾矚目，
蘋果在5G手機還沒問世下，導致iPhone銷量下滑，
卻仍然憑「可穿戴設備」和「服務收入」的大幅成長取得了很好的成績。

數據顯示，蘋果(股票代號：AAPL)第四財季總體營收達到640億美元，
超出分析師預期的630億美元以及去年同期的629億美元，
同時每股收益為3.03美元，也超出預期的2.84美元和去年同期的2.91美元。

蘋果於第4季產品淨營收為515.29億美元，
低於2018年同期的523.01億美元。
服務淨營收為125.11億美元，
優於2018同期的105.99億美元，創下歷史新高紀錄。

蘋果財報中還劃分地區營收數字，北美地區進步，歐洲、日本小衰退，
大中華區營收為111.34億美元，比2018年同期的114.11億美元下降2%，
其他亞太地區營收為36.56億美元，高於2018年同期的 34.29億美元。

對於市場關心的新一季展望，蘋果也給出了相當令人滿意的答案，
看來貿易戰對於蘋果的影響微乎其微。
蘋果週四開小高盤後被獲利回吐的賣單壓回，
但最後還是慢慢往上走，
直到週五大漲2.84%，再創歷史新高。

如果從今年六月的低點起算，蘋果不到半年漲幅高達50%，
即使你去頭去尾，只吃一半的行情，也有25%的成績。

上圖為蘋果日線圖(可點圖放大)

10月非農就業數據大好，指數再度創新高

週五盤前，美國勞工部公布十月新增非農就業為12.8萬人，
大幅超出市場預期的7.5萬人，
而大好的數據，也刺激週五美股盤前就走高大漲，
開盤後一路開高走高，收在當日相對最高點。

上圖為道瓊工業指數11/1週五當日走勢圖(可點圖放大)

值得注意的是，本次新增非農12.8萬人，
是低於過去三個月平均新增非農人數的17.6萬人，
本次新增非農低於過去平均的原因，
在於之前發生的美國汽車製造業罷工事件。
美國十月非農數據雖然超出預期，
但還是「連三個月出現新增就業放緩之跡象」，
且低於三個月平均就業人數，
另外，平均每小時薪資月增率也低於預期，
目前我們認為十月新增非農低於過去均值，
主要是因為汽車業的罷工事件，
所以還是要觀察未來是否繼續呈現下滑態勢。

但整體而言，目前美國經濟表現仍是穩健，
美國企業也還在招聘員工，
失業率也仍在50年低點附近徘徊，
這樣的勞動力市場估計能夠持續為美國消費者支出提供動能，
至少到今年底都不太有什麼大問題。

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雖然市場一片叫好聲，會讓人覺得年底前道瓊指數甚至有機會挑戰2萬8千點大關，不過檢視手上的持股如果沒有出現相對的漲幅，那要檢討是不是選股不如直接買產業ETF比較省事。