1111購物節折扣滿天飛，消費者搶著買，但股票市場卻是高不可攀，巴菲特手握近4兆台幣也買不下手！波克夏的動向讓人疑惑嗎？股神的智慧這次又將如何？

今天是11/11光棍節，一個中國某年創造出來的購物節日，
讓每個購物平台或商場都不能缺席，
也讓消費者摩拳擦掌，打算今天好好買個過癮...
畢竟有一大堆的折扣，消費者精打細算勢必會選今日來下手！

但股市當中卻完全不是這麼一回事，
上週的美股依舊頻創新高，美中貿易戰似乎又有好消息傳來，
上週四，中國商務部表示，美中雙方已同意按照談判進度，
「分階段取消」加徵關稅，
中國國務院隨後更宣布許多優惠政策，
利多消息連環釋放，推動美股道瓊再度上漲超過200點，
美股四大指數都再刷下歷史新高。

但到了週五，川普不甘寂寞又來參了一腳，
表示最終還是要他說了算，
「中國方面希望取消部分關稅，但我還沒同意」。
這讓週五的指數台北時間11點，道瓊瞬間下跌百點之多，
不過後來還是緩步走高，
市場並沒有對川普的這一席話太過當真就是。

總計，上週5個交易日共上漲了334點，漲幅約1.3%。

上圖為道瓊日線圖(可點圖放大)
這個時候的投資氣氛，
不管台股或是美股，都相當熱絡，
但剛公布財報不久的波克夏(股票代號：BRKA或B)，
讓我們看到了人稱股神的巴菲特，
到底現階段怎麼面對這個投資氣氛。

巴菲特大量持有現金已逼近4兆台幣

波克夏(股票代號：BRKA或B)，現金及短天期美國公債部位持續增加，
截至9月30日，已累積1282億美元，
高於前季的1220億美元，再次刷新歷史新高。

巴菲特已有將近4年的時間沒有進行大規模的併購案。
上一次的大併購是落在2015/8/10，
以372億美元(含債務)，買下「美國精密零件鑄造公司」
Precision Castpart Corp.
(股票代號：PCP)。

這次收購是巴菲特執掌的波克夏.海瑟威歷年來最大手筆的收購，
因此造成了市場的轟動。
當時也有撰寫在美股專欄，讀者有興趣可以閱讀一下。

破天荒！波克夏史上最大併購--372億美元的大買賣

波克夏(股票代號：BRKA或B)公布的第3季財報顯示，
巴菲特對於目前漲不停的美股似乎非常謹慎保守。
波克夏Q3賣超、出售股票的稅後已實現獲利為5.13億美元(低於去年同期的9.95億美元)，
而Q3期間執行的庫藏股規模也只有7億美元，
雖然高於前一季的4億美元，但規模不如第一季的17億美元。

波克夏(股票代號：BRKA或B)目前所持有的現金部位，
已經超越蘋果(股票代號：AAPL)及Google母公司Alphabet(股票代號：GOOG)。

根據財報顯示，波克夏Q3營業利益年增14%至78.6億美元，
創下歷史新高紀錄，主要是保險及鐵路事業獲利上升。

這些獲利反映波克夏旗下事業的盈餘，
但並未涵蓋投資組合帳面上損益（會跟著股市波動）。
若將投資組合帳面損益加總進來，
波克夏整體淨利從去年同期的185.4億美元下降11%至165.2億美元。

在去年我們都知道，巴菲特跟合夥人查理蒙格，
修改了一條重要的庫藏股政策，
也就是說他們可以更「自由的買入公司股票」，
只要他們認為「低估了」。

當時這消息，讓不少投資人開心極了，
因為波克夏的資金如此龐大，隨便買個5%~10%，
肯定都能造成股價上漲。

無奈的是，並未這麼做...讓很多股東感到失望，
更重要的是--投資多年的核心持股卡夫亨氏(股票代號：KHC)，
到現在還是死氣沉沉。

上圖為KHC週線圖(可點圖放大)

目前從巴菲特的投資組合中，
我們可以看到涵蓋金融類股像是美國運通(股票代號：AXP)、
富國銀行(股票代號：WFC)，
但科技股的蘋果（股票代號：AAPL）目前仍是波克夏最大的一檔持股。

由於每一季結束後的45天，
每個大型基金都需要向美國監管機構提交它們的持股文件，
所以我們下週還可以追蹤到底持股有沒有什麼大幅改變。

光是第3季，波克夏持有的蘋果股票市值上升70億美元，來到570億美元，
而蘋果Q4迄今的股價漲幅，更讓波克夏的蘋果股票市值拉升至650億美元。
今年蘋果股價大漲，今年還剩下一個半月，
蘋果漲幅超過50%，這檔全球市值最大的公司，
漲幅還如此的飆，這讓波克夏帳上獲利就有250億美元。

巴菲特在2/23在給股東的信上透露，
許多股票的市價，已遠超過其價值。
未來幾年，波克夏希望把手上過多的流動性，
投入該公司將永久持有的企業。
不過從今年2月底到現在，我們看到的是美股不斷的上漲，
能作大手筆買進的機會並不多，
許多長期前景良好的企業，價格都高不可攀。
目前我站在與巴菲特相同的看法，
即便作多也是小量的作多。
保留銀彈，短時間績效不如大盤也沒關係，
但力求不要在山頂上玩。

當然放空更是危險，逆勢操作，誰知道末升段會有多瘋狂呢？

提供美股資訊給讀者參考，如果喜歡美股專欄文章，
歡迎分享給朋友閱讀，畢德歐夫專欄持續提供各項美股與市場資訊，
希望能夠幫到更多朋友，謝謝你們支持！

也許從現在到年底美股大盤還是繼續上漲，但我認為還是要保守以對，這時候的企業估值都太高了，實在找不到便宜的企業大買特買。