川普近期言論成為空方總司令！美股多頭指標之一~亞馬遜也落難，課徵網路銷售稅真的可行？道瓊每天上下超過500點，第二季的行情總愛捉弄投資人！

「這幾天台灣放連假不少天，台股休市好無聊。」
幾個在作台股的朋友這樣發牢騷著。

我笑著說：
「應該慶幸才是，美股上下震盪好幾天了，
應該不少人被整的七葷八素。」

是的，一向不受控的川普又開口了。
與中國的貿易戰一下子說跟中國領導人關係很好，
放出和緩的姿態...
然後再說，投資人未來要做好心理準備，
為了美國的長遠利益，
「建議投資者準備好迎接市場的陣痛」...

股市當然應聲下挫...
上星期道瓊指數上下高低點達1300點。

另一方面川普盯上了亞馬遜(股票代號：AMZN)，
因為亞馬遜這幾年來的狂漲，才剛當上美國首富的貝佐斯，
這次要如何讓亞馬遜繼續維持上升的動力呢？
(截至4/6收盤，市值高達6800億美元，
同時也是全美市值前五大的公司。)

川普認為美國郵局倒貼亞馬遜(股票代號：AMZN)，
每件包裹郵局會因為亞馬遜損失1.5美元；
川普還認為亞馬遜少繳了很多稅，
那些實體零售業者不但要繳更多稅，還得受到亞馬遜的侵害。
這不完全是川普為了美國大眾選民著想，
其中還包含了許多私人恩怨。
因為貝佐斯同時也是「華盛頓郵報(Washington Post)」的老闆，
而這家媒體罵川普是出了名的。
但現在川普是美國總統，他如果要整亞馬遜方法很多。
Business Insider整理出了幾個，舉例像是：
「美國國防部預計在未來數週內將資料備份到雲端，
這份10年期合約總額近100億美元，
原本亞馬遜呼聲相當高。現在不一定...」
「對亞馬遜進行反壟斷調查」
「調漲郵資，讓亞馬遜透過郵局送貨的成本提高」
(據花旗估計，如果郵資真的調漲，亞馬遜一年可能要多付26億美元，
以2017年北美網拍業務的成本來說，大約是增加2%)。

最後這個則是課徵「網路銷售稅」。
消息一傳出，亞馬遜(股票代號：AMZN)應聲下跌了4%多。
但經歷了一週的美股大漲又大跌。
共計近8個交易日就跌了11%之多。

上圖為亞馬遜日線圖(可點圖放大)

亞馬遜(股票代號：AMZN)到底是在做啥的？

台灣朋友對亞馬遜(股票代號：AMZN)較不熟悉，
因為它較少出現在我們的生活中，
所以這邊簡單的介紹一下。

亞馬遜(股票代號：AMZN)的營收主要靠兩類，
一類是「各地區的網拍生意」，另一類是「AWS(Amazon web service)」。

網拍生意我們都很熟悉，不用多作解釋...
現代人網拍買東西往往比實體店面還抓狂。

亞馬遜為網拍生意用地區做了分類，
分為「北美地區(North America)」和「國際(International)」。

上圖，是亞馬遜近三年的營收趨勢。(可點圖放大)

可以看到，以營業收益(Operating income)」來說，
網拍的成長早已趨緩。

甚至國際網拍生意近幾年是賠錢的，只靠北美的網拍在撐。
一方面，是現在大家對網拍早已熟悉。

早年在網路上買東西是件新奇的事，
長輩看到從網路上買東西還會好奇的東問西問，現在早已不是了。
再說，網拍不是只有亞馬遜能做，eBay也在做，
老牌通路Walmart也跳進來做，甚至各家品牌自己也有做，
現在點進各家運動用品品牌(Nike、Under Armour等)，
「線上購物」早已是基本功能。

獲利金雞母--AWS

AWS則是之前曾撰文介紹過的「雲端伺服器」服務，
這一塊主要的客群是企業主或各公司的IT部門，
所以大部分人較少接觸到。

當我們把網站架設在亞馬遜的雲端，
就可以省下機房、機器維修等成本，
甚至連維護人員也能少掉幾位。

這塊業務不只亞馬遜在做，微軟(股票代號：MSFT)的Azura更是緊追在後。
大略介紹完亞馬遜(股票代號：AMZN)的業務後，
我們來看看各項營收的比重。
AWS獲利可就驚人了，雖然這一塊早已不神秘，
但近三年的成長仍然非常兇猛，2017年更是比2016成長了39%！

這樣的結果，也讓亞馬遜早已脫離了早年「燒錢搶市佔率」的局面。
雖然它的費用仍然一年比一年多，
但其實它從2015年就開始有盈餘了，近兩年更是節節高升。

以資產負債表來看，亞馬遜的財務也相當健康。

2017年的股東權益(資產-負債)比2016年上漲了43.68%。
無怪乎這兩年漲了125%，這可是扎扎實實的成長，
有相當強健的獲利在支撐著。

這麼強健的成長，到頭了嗎？川普真的會對亞馬遜開戰嗎？
我們來分析一下開頭提到的幾種方法。
「不讓亞馬遜拿到國防合約」與「針對亞馬遜展開反壟斷調查」都有機會，
而「調漲郵資」、「課徵網路銷售稅」則較不可能。

因為後面兩者都不能「只針對亞馬遜」，
如果一立法、一調漲，就會牽動到許多的網路零售。
而就如前段所說，現在的網路購物早已隨處可見，
這個稅如果一開徵，倒的可不只是亞馬遜而已。

川普才剛公佈新一輪的減稅政策，讓股市歡慶了好一陣子，
現在卻公佈新的加稅政策？機會不高。

而前面兩項針對亞馬遜的措施，
對亞馬遜的影響只會是一時的而已。

有句老話「漲多就是最大的利空」，美股已經多頭了好幾年，
去年更一口氣拉升了20%。今年隨便找個理由下跌，一點都不奇怪。
已經獲利的朋友可以順勢減碼，
剛進場的朋友適時停損，還空手的朋友，靜待時機。
如果是一直被雙巴的投資人，不妨先離場休息一下。
等大盤有明顯趨勢後，再行決斷。

希望你們喜歡本週的專欄，祝大家操作順心！
可以分享給更多投資朋友閱讀，謝謝你們的支持。

川普可能「不讓亞馬遜拿到國防合約」或「針對亞馬遜展開反壟斷調查」；不太可能「調漲郵資」、「課徵網路銷售稅」。川普的言論讓短線投資人錯愕不已，不過對於長線投資人來說，可能又是一次好的加碼點。