聯準會這次的利率不變，大盤是上漲了，但更多股票跌破季線了--資金派對真的還能繼續玩？

上星期三，大家期盼已久的Fed，終於宣布了新的利率方向，
這次的答案是：維持利率不變。

對於事前大聲疾呼升息升定的一票專家，
可說是跌破了一地眼鏡...

而週三宣布後的大盤反應是上漲的，
18130漲到18293，上漲163點。
媒體幾乎是用大漲來形容，
或者是說利空出盡，新興市場可以繼續開資金派對！

其實上漲不到1%...

為什麼單純看大盤的上漲與下跌是不對的？
因為除了作指數期貨的人要注意之外，
大多數股票投資人必須把重點放在
「漲跌結構」及「公司基本面」這兩件事情上，
這樣才會獲利。

否則就很有可能「賺了大盤指數，虧了股票差價」，
這個現象在台股尤其明顯。

以台股來說台積電一檔就佔了大盤權重17.87%，
逼近18%，這是非常恐怖的事情。

因為意味著如果大盤上漲了一大段，(例如1000點)
極可能是因為台積電波段上漲了20%導致，
跟你手上的股票沒什麼關係。

讓我們看看這兩週來美股的變化。

大盤是上漲了，但跌破季線的公司增加了！

道瓊指數目前18261點，
原先市場認為會升息的想法，
在週三聯準會主席宣布維持現狀後，
指數確實是上漲了...
不過興奮劑吃久了，真的會傷身體的。

我們看到週三上漲後，週四又漲一天。
週五立刻又回吐漲幅。

弔詭的現象是什麼？
道瓊30成份股之中，跟兩星期前相比，
跌破季線的公司增加了....
還記得我們兩週前的專欄文章嗎？
多頭行情的回檔常常又急又兇--道瓊單日下殺395點長黑，反彈還是再來長黑？

當時我們有提到12檔領先跌破季線的弱勢股，
在9/9道瓊大跌395點的前幾天，
就有12檔個股提前跌破季線...

而從兩週前到現在，原本弱勢的這12檔股票，
只有一檔翻上了季線--聯合健康(股票代號：UNH)

原本的12檔強勢股，也幾乎都維持強勢度，
只有DD跌破了季線，跑到了後段班去...

關鍵是在哪裡？

當時隨著大盤剛破季線的公司共有6家。
分別為BA、UTX、CVX、MMM、TRV、IBM。

這6檔股票在這兩週的時間，又有4檔掉入了後段班的行列，
只剩下波音(股票代號：BA)與3M(股票代號：MMM)，
在上週五9/23才伴隨著大盤剛跌破季線一點點。

換言之，越來越多的大型股都掉進了弱勢的行列之中，
但因為道瓊指數為平均指數，
所以股價越高的公司，掌握了大盤越多的指數。

例如：
股價165美元的高盛(代號：GS)就比43美元的可口可樂(代號：KO)重要
而117美元的麥當勞(代號：MCD)影響力大於37美元的英特爾(代號：INTC)

而目前大盤還在季線上的大功臣是誰？
讀者答對了嗎？
是的，受惠於三星自爆的蘋果！

蘋果(股票代號：AAPL)真的漲太兇了。
這兩週共10個交易日，上漲了9.3%！

下圖為道瓊30成份股，最新權重給讀者參考(點圖可放大)

別忘記美國總統大選剩不到1個半月了

11/8是美國總統大選，
目前選戰打得如火如荼，川普原本好像出來鬧的，
鬧到了最後，還選的有模有樣。

而且雙方的民調並沒有差距太大，(雖然也沒太小)
希拉蕊始終維持55%以上的支持度...
沒人能預料到川普會不會當選？
又或者有什麼驚人之舉。
而這個地產大亨，炒地皮一流的專家，
能走到這一步，著實讓人想不到。

畢德歐夫並不認為川普是壞蛋，
只不過以金融市場的穩定度來說，
大家比較喜歡「可預期的人、事、物」，
所以大家對於川普的當選是比較不樂見的。
(天知道他下一步想幹嘛，他常有驚人之語)

這點是讀者必須注意的，
你覺得誰會當選是你的個人喜好，
問題在於股票市場你要猜的是大家的想法。

美國升息一直落空，其他國家持續0利率或負利率

零利率是一個過去人們從未想過或遇到的事，
簡單來說，這超過了目前專家們的想像，
世界幾個主要國家目前利率都趨近於0，甚至為負。

世界的經濟型態改變了，所以各國都是資金氾濫，
但人們面對廉價的資金，卻不想借來投入實體的投資，

低利率也讓銀行業把獲利重心移往了財富管理這塊，
畢竟賣理財商品賺的錢比放貸好多了。

負利率或長期的低利率壓縮銀行的獲利空間，
也壓縮像保險、養老金的生存空間，
極低利率無法帶來收入的增加，不利於需求擴張。
這也逼部分老年人延緩退休甚至重新進入勞動力市場，
這樣卻又開始壓縮年輕人工作機會。

整個就是一個惡性循環的迴圈...

所以台灣的眾家媒體，
常常都圍繞著國人應該存多少錢才能退休這個議題上。

有人說500萬，有人說1000萬，甚至有人說5000萬。

其實鈔票只不過是個計價單位，
如果未來台灣也走向零利率這條路，
那你現在預估的退休金數字可能要再往上拉一些才行。

第三季剩下5個交易日了，
看看是否有大行情！

希望你們喜歡本週的文章，
詳細的分析與內容，分享給更多朋友。
畢德歐夫專欄，下週見！給我們鼓勵點個讚吧！

賺了指數賠了差價，是許多投資人最常遇到的痛。以台股來說，台積電沒買到的話，那漲幅就少很多了。而美國利率維持不變的情況下，這次市場多頭似乎越來越不興奮了，是危機意識的抬頭嗎？拭目以待。