奢華精品有分等級！與景氣息息相關的「輕奢華」概念股，你想投資嗎？Michael KORS、Coach都在這

過去幾年在大眾媒體上或者商業類文章中，
幾乎都會提到貧富差距擴大這件事，
我們在過去二手車商的介紹文章中，
曾經聊到當世界的貧富差距逐漸拉大。
汽車材料行、二手車商等公司獲利會上揚，
股價漲幅比汽車龍頭還要好。

貧富差距拉大是個趨勢，各個產業都受到影響，
品牌服裝業也一樣...
像近幾年才在台灣開店的ZARA，也主打「平價時尚」。
優衣庫也是同樣狂開連鎖，搶奪市場。

而在精品領域，也有幾個品牌專走這個定位，
它們被稱做「輕奢華」。

有點貴又不太貴的--輕奢華

許多年輕人在剛開始出社會時，
口袋不太深，雖然買不起很貴的高檔品牌...

但是還是想要擁有一些具有時尚感的個人配件。

這時候就會挑選輕奢華的品牌，
而美股市場當中，我們介紹三個比較著名的品牌。
「輕奢華」的代表是：
1.Michael Kors(股票代號：KORS)

2.Kate Spade (股票代號：KATE)

3.Coach (股票代號：COH)

這些品牌雖然背著精品的稱號，
但跟其他精品比起來卻不貴。
(轉頭望向香奈兒和愛馬仕....)

這樣的定位造成一種尷尬的局面。
在景氣好的時候，
「輕奢華」定位能快速地賺到錢，
可是誰能得第一卻不一定。
而且過去得第一，不代表未來還能穩坐第一。

這跟香菸產業「大者恆大」的特性非常不同。
而這也就是老牌公司Coach近幾年面臨的局面。
Coach本來是這三者中最老、市值最大、市佔率最高的品牌，
但後來美國景氣起來了，
Coach卻因為金融海嘯時推出的折扣店和低價商品傷害了品牌形象。
再加上新商品也沒那麼受歡迎，
所以小老弟Michael KORS和Kate Spade就趁勢而上，
搶奪市佔率。Coach的盈餘便逐年下降...

而Michael KORS卻是年年上升。

(股價要上漲，需要的不只是「賺錢」，而是要「比市場預期賺更多錢」！)
所以Coach股價自然就慘兮兮，
完全比不過另外兩個品牌的漲幅。

相較之下，漲最多的是Kate Spade，
金融海嘯結束至今，漲幅將近1000%！
因為收購Kate Spade品牌的公司之前獲利慘淡、根本就快收掉了。
(之前的每股盈餘甚至是負值)
但之後卻停止其他業務，專注經營這個品牌。
所以盈餘近幾年逐漸轉正，

股價才漲得那麼兇。
所以想用精品股票獲利，還得押對寶才行。

真正的高檔品牌才具有護城河的保護

如果對精品類股有興趣，卻又怕押錯寶，
我們也可以三等份地持有這三大品牌，
這樣就不論誰受歡迎我們都能獲利。

只不過談到「精品」、「奢侈品」，
就不能不提正宗的老牌奢侈品品牌。
他們都不是美國公司，都是歐洲企業。
這些著名的、極致奢華的高階精品，
在美股的成交量卻小得可以，
要投資的朋友須注意流動性。

這些高階精品品牌大都隸屬於某個集團下面，
獨立經營的較少。
像是全世界最大的精品集團－LVMH
(LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton S.E.)，
(股票代號：LVMUY)
旗下就有LV、Céline、Fendi、Loewe等知名品牌。

除了這些衣服和配件外，
首飾、珠寶類的名牌－BVLGARI、Christian Dior、DEBEERS等，
也還是他們家的。
甚至他們旗下還有諸多的酒(例如軒尼詩)和香水品牌。

但也因為有如此多知名品牌，
所以整個集團的規模相當龐大，
市值達800億美金。

LVMH集團之後則是「歷峰集團(Compagnie Financiere Richemont SA)」，
(ADR代號：CFRUY)
擁有卡地亞、伯爵錶、萬國錶、江詩丹頓、
沛納海、萬寶龍、登喜路等品牌。
他們的市值就比LVMH集團差一截啦，
「只有」330億美金，約新台幣一兆元。

再來，則是市值再小一號的「開雲集團(Kering SA)」
(ADR代號：PPRUY)，
市值是 210億美金。
Gucci、YSL、芝伯錶等品牌都在這裡。
甚至他們還跨足運動用品業，擁有Puma。

表現弱於大盤的精品類股是否可低接？

2008年金融海嘯後，
歐洲經濟出了一堆麻煩。
美國雖然緩慢復甦，但是歐洲狀況還是不好。
甚至還有英國脫歐的風險存在！

所以這幾個集團近幾年漲幅不太好，
甚至還輸給美股大盤。

所以「精品基金」、「精品類股」聽來很動人，
但純就投資獲利而言，還是煙草公司會更好。
我們看看在前幾年基金公司推出的精品基金，
表現如何？

過去一年與三年的成績都慘不忍睹，
甚至比你買進台股還要差。

如果過去你投資S&P500，三年來的報酬率是28.7%。
而當年一窩蜂趕流行去買進精品基金，
現在絕對是套牢中...

與其拿錢給基金公司去投資，
不如自己買進這些高檔奢侈品的公司，
本週介紹的這三檔輕奢華的股票，
在景氣由冷轉熱的過程中，
表現會比較好，
但是景氣如果是偏冷的情況，
表現就會很差！

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畢德歐夫美股專欄，
跳脫台灣，看見全世界！

精品不像香菸，是「大者恆大」的標的。它會受到經營策略、商品受不受歡迎等等眾多因素的影響。所以精品類股並不適合作為存股和長期投資的選擇。