注意！S&P500成份股連續四季盈餘萎縮，唯獨生技產業持續成長--價值浮現的三大生技績優股

台灣的生技類股最近似乎又復活了，
之前浩鼎案的內線風暴一度讓台股蒙塵，
但最近隨著新政府新政策的宣布，
讓生技股題材不斷...

而在美股方面，
近期的一則新聞引起了畢德歐夫團隊的興趣，
就是美國的金融大鱷Carl Icahna在接受CNBC訪問時，
透露了他大舉買進肉毒桿菌大廠—Allergan(股票代號：AGN)。
Carl Icahna在近幾年最具代表的投資，
便是2013年蘋果大跌時，
開始建立蘋果的多頭部位，並且今年的Q1出脫蘋果。
以下是Carl Icahna在蘋果上的投資紀錄。

資料來源：gurufocus

關注到這位大鱷的舉動，我的第一個想法是：
「美國生技產業是不是低估？」

下圖是那斯達克生技指數，
自從去年高點4200點到今年最低的2500點，
生技指數已經修正了40%。

圖中的白色圈圈是希拉蕊第一次在推特上推文：
「特殊藥品市場出現哄抬價格的情況令人痛恨，
明天我就會針對此一問題提出一套解決方案。」

這樣的不確定性，更導致了生技指數大幅度下殺。

根據基金流向的新聞，2016年5月底的這個禮拜，
生技產業出現了3.33億美金的流入，
是2016年以來最大的淨流入金額，
這也顯示了許多聰明的資金或許看到了生技產業的低估。

對於許多投資人來說，
生技產業其實是一個相當不容易掌握的產業，風險也相當大，
也因此畢德歐夫團隊比較推薦的方式是投資美國生技ETF代號：IBB。

由於IBB是一支ETF，持股包含了美國各個大廠，以下是IBB的主要持股。

當然，如果一個產業多數的公司都沒有實質的獲利能力，
我們只能避而遠之，畢竟買的會是本夢比的產業，
也因此我們將IBB前三大持股的公司，
再往財報方面去做研究。

連續10年EPS都成長的公司

第一家是AMGEN(股票代號：AMGN)
成立於1980年，經過多次兼併之後，
成爲現在世界最大的製藥公司之一，
到2013年爲止，
該公司售出最多的產品是用來防止癌症惡化的Neulasta/Neupogen。

從上圖可以發現，AMGN從2006年以來，
一直是EPS不斷成長的公司(紅框)，
近幾年開始發放股利(綠框)，也是不斷的提升。
在自由現金流量方面(藍框)更是強勁。

根據第一季財報，AMGN第一季的EPS是2.5美元，
比起去年同期相比成長18.5%，自由現金流入成長45.2%！

不斷實施庫藏股提升股東權益的好公司

第二家公司是BIOGEN(股票代號：BIIB)
位於美國麻塞諸塞州的生物科技公司，
專門從事神經系統疾病、自體免疫性疾病和癌症藥物的開發。
建立於2003年，由Biogen與Idec合併而成。

從紅框的稅後淨利與EPS，可以發現BIIB也是不斷成長的公司，
而且不斷實施庫藏股，提高股東權益。(綠框)
根據BIIB的最新季報顯示，2016Q1的EPS是4.43美元，
比起去年同期成長26.93%；
經過多年成長，BIIB依舊維持2位數的成長，
對於一間市值高達635億美金的公司而言是很驚人的。(見下圖)

毛利率最高可達95.5%的CELG

第三家公司是Celgene Corporation(股票代號：CELG)
賽爾基因Celgene Corporation是一家從事免疫醫療的製藥企業，
主攻免疫、腫瘤醫學相關及農業化學領域。
該公司的主要產品THALAMID。
是用於治療紅斑性狼瘡(ENL)，亦可用於骨髓瘤及其它癌症。
另有IMiDs化合物在臨床試驗階段，
已獲得美FDA核准上市的REVLIMID新藥，
是臨床使用上最具成效的化合物。

這家公司在稅後淨利與EPS的成長性就沒有這麼的穩定(紅框)，
但可以發現毛利率是三家之最，高達95.5%(藍框)，
而自由現金流量也相當的穩定(綠框)。
而下圖的最新季報顯示，CELG第一季EPS是0.99美元，
比起去年同期成長15.12%。

根據MarketWatch在5/26的報導，
FactSet數據顯示，截至5/26為止，
標準普爾500大企業中已有98.4%公布Q1財報，
每股盈餘平均較去年同期萎縮7%，
跌幅高於去(2015)年Q4的3.2%，
已連續第4季繳出盈餘年減成績單，
也是2009年第3季以來最大單季減幅。

從上面的資訊來觀察，
再對比IBB的前三大持股(AMGN、BIIB、CELG)來觀察，
可以清楚的發現美國的生技產業依舊是在穩定的成長，
(對比多數企業都是衰退，而生技公司卻依舊維持2位數的成長)
不同於台灣的生技產業，美國生技公司不管是在
研發能力、市場規模跟成熟度、獲利能力與創造現金的能力，
都是首屈一指的，既然如此，IBB就會是一個很不錯的投資標的。

看完本週的文章，別忘了分享給更多朋友！
也謝謝團隊成員Danny的無私奉獻。
畢德歐夫美股專欄，我們下週見！

生技產業台灣才剛要發展，偏偏這產業要成功往往都要投入資金與人力長達10年以上才「有機會」獲利。相較之下，美國生技產業早在各方面都取得優勢，研發能力與成熟度都遠遠領先，不想花時間研究個股，你就直接買賣IBB就ok了，夠簡單吧！