菸癮戒不掉？那是否讓香菸產業巨頭菲利普莫里斯為您印鈔票就好~道德與金錢的衝突

上次跟好友Stark吃飯的時候，
認識快兩年了，第一次看他抽菸...
我驚訝的問：
「原來你會抽菸呀？之前都沒看你抽過。」

Stark一臉酷酷的笑說：
「還好啦！很少抽了，以前是因為做業務，
難免要跟客人應酬一下，抽菸比較容易開話題。」

我接著問：
「那你這樣不會戒不掉嗎？」
Stark笑說：
「我沒有癮啦！現在也很少抽了...」

其實生活週遭中，總是有一些朋友是癮君子，
有人是心情不好會多抽幾根，
有的是心情好所以多抽幾根，
有的是心情很緊繃的時候多抽幾根。(例如作交易的時候)

常看到大家手上菸一根接一根，
桌上的煙盒也是五顏六色、各種品牌都有。
上次跟一位朋友聊起股票，
我看著他夾著的那支菸、紅色火光帶著繚繞的煙霧，
他跟我介紹這是紅茶口味的香菸，
朋友從日本送給他的。
我有點狐疑的去聞了一下，
還真的漂出淡淡的紅茶香...
看著他邊抽菸邊得意的說：
「對吧！有紅茶香味沒騙你。」
對我這個不抽菸的人來說，
可真是大開眼界。

頓時想起：香菸會不會是個好投資？

香菸品牌眾多，可簡單分為三大兩小

香菸那麼多牌子，到底要投資哪一間啊？
有在抽菸的人都未必能區分這麼多品牌，
更何況像我們這種不抽菸的人，
一定更沒概念了...

事實上，香菸雖然有很多品牌，
但生產公司就只有那幾間。
而這些公司本身的名字，還不如香菸有名。
這就是產品比品牌更有名的代表，
像之前全民發起抵制的「林鳳營鮮奶」，
其實就是味全集團的產品，
但是用林鳳營卻賣得更好。
(當然現在因為抵制的關係，業績已大不如前)

而香菸也是同樣的情況，
甚至有些品牌連沒抽煙的朋友也聽過，
像是萬寶路(Marlboro)或者七星(MILD SEVEN)。
所以，香菸產業並不像它的牌子看起來那麼複雜。

我們可以用之前提過的CNBC選股工具，
來查查美國有哪些香菸公司。
首先，我們一樣開啟CNBC的選股工具-stock screener，
(CNBC網址在此，
搭配CNBC選股說明文。)
然後在「公司概觀」處點選industry。
再選擇「Tobacco」這個項目後，
點選「View matches」。

有經營煙草業務的公司就列出來了。

從這張圖可以看到，
除了前五大公司的市值有超過500億美金之外，
前三名甚至有千億美金的實力，
500億美金有多大呢？
相當於10家聯電這麼大。

而第六名開始這些公司一下子就變很小了，
市值掉到20億美金左右...
為什麼會這樣呢？
因為菸草這個玩意兒，
不像科技業那麼變化多端。
它不會突然冒出個新技術、
然後沒幾年就顛覆大家的生活。
(像市值已經進入全美前十大的Facebook，
創立還不到20年)
所以，這些五百億美金以上的菸草龍頭們，
都已經是百年企業了。

那麼市面上五花八門的香菸品牌，
各屬於哪些公司呢？
請看下面這些圖：
像是前文提到的「萬寶路」，
就是菲利普.莫里斯公司(股票代號：PM)生產的。

另外在台灣比較知名的香菸品牌還有「百樂門」。
菸草龍頭排行榜上的奧馳亞集團(股票代號：MO)是它的母公司，
因為這間公司實在太大、大到違反了反托拉斯法，
所以2008年，才從奧馳亞集團裡分拆出去。
但奧馳亞集團仍掌控著菲利普公司的北美業務。

(菲利普.莫里斯其實是這間集團的原名。
那為什麼會有「奧馳亞」呢？
因為菲利普.莫里斯由於生產香菸的關係而臭名昭彰，
為了改善形象，才改成「奧馳亞」這個名字)

而「寶馬(PALL MALL)」、「駱駝牌」、
「Salem」、「雲絲頓」等香菸，
則是由美國雷諾集團(股票代碼：RAI)推出的。
他們是現在「濾嘴香菸」的早期製造者之一，
現在香菸長度、濾嘴等標準，
都是依照他們早期製作的產品規格。

另外兩間公司則是英商。
他們分別是「英美煙草公司」(股票代號：BTI)
("登喜路"香菸的製造者)、
和「帝國菸草公司」(股票代號：IMBBY)。
(擁有「大衛杜夫」品牌)
他們掛牌的交易所在倫敦，
在美國的則是ADR。
所以規模雖大，但在美國股市的成交量不高。

香菸類股是不是走勢平緩的定存股？

那麼看完了上面的介紹後，
讀者會不會開始思考著，
「香菸類股」是不是像電信公司、可口可樂一樣，
是個漲跌較平緩的類股呢？

答案：漲跌其實不會平緩。

他們配息的殖利率跟可口可樂(股票代碼：KO)、
AT&T(股票代碼：T)、Verizon(股票代碼：VZ)差不多，
過去五年的平均殖利率都在5%上下，
但是漲幅卻好上太多。
像是金融海嘯後的這個多頭，
美國的三大菸廠 (MO、PM、RAI) 就紛紛超越大盤，
美國雷諾集團甚至還漲了高達四倍！

都比同期間可口可樂、AT&T等股票好得多。
金融海嘯之前的多頭也是，
美國雷諾集團也漲了3倍！

為什麼會這樣呢？
因為香菸畢竟不是民生必需品。
當我們得省錢的時候，
不會省電話費、或飯錢，
菸卻會少抽幾根；
但是當收入穩定的時候，抽起菸來就不會省了。
所以香菸類股在景氣好的時候，
反而更可能超越大盤、創下更好的漲幅。

所以，如果「穩定配息」是您的考量之一，
那不妨瞭解一下香菸類股。
他們不但能領取穩定的配息，
而且也更有機會賺到資本利得！

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另外與讀者們分享一個開心的消息，
在上禮拜，我兒子終於順利平安的誕生。
這份喜悅也分享給大家。

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謝謝我太太的付出與辛勞。

也感謝團隊成員的協助，
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這些流程不太可能是短短一兩小時可以搞定的。
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也因此畢德歐夫美股專欄一路走到現在，
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本文章僅供投資研究使用，
抽菸有害身體健康，容易導致皮膚老化與癌症。
不吸菸保健康。

香菸不是民生必需品。所以景氣翻揚的時候，會隨著大盤更強力的上漲，也會比電信公司等股票更容易有優異的漲幅。