歷史高點看似很高，卻往往走向更高--非農就業數據好的不可置信

這個周末假日，打開電視報導滿滿都是馬習會的新聞。
馬總統跟習近平主席的會面當然是重要的新聞，
而國內外媒體評論也褒貶不一。

在此同時，台灣投資人可能忽略了另一個事情，
上週五美股市場卻公布了令人跌破眼鏡的經濟數據，
美國勞工部公布美國10月非農就業人口增加27.1萬人，
超過了市場預期的18.2萬人，
創下非農數據今年以來最佳表現。
而公布的美國10月失業率5.0%，
也創了2008年以來新低，低於9月的5.1%。

還記得我們過去提過，
美國Fed現在最關心的三大數據，
其中有兩項就是失業率跟非農就業數據，
而這樣耀眼的成績，
幾乎讓原本認為12月不升息的鴿派，
硬是挨了一記悶棍。

看市場當日表現最能看出投資人的情緒與反應，
任何新聞都只是事後去解讀盤勢所用。

債券開低走低下跌

債券價格與利率成反比，
所以要觀察未來是否會升息，
最快最有效率的方法，
不是看財經台，也不是看雜誌，
而是看債券價格。
最有效率的方法就是觀察TLT的價格(美國20年期公債ETF)
從走勢當中，大概就能知道市場的聲音。

上圖為TLT當日5分K線圖

上圖為TLT日線圖

一分鐘了解債券與利率的原理，
請閱讀這篇：
債券、股市、利率，今年投資不能不注意的三大風險

而非農就業數據公布後，
兩年期美債收益率也創下五年來新高，
美元攀升至七個月以來高位。
近期台幣貶破33的機率會大增。
(目前32.7兌換一美元)

第三季的季報讓股市表現依舊強於債市

過去美股多頭在這5年表現，
幾乎讓看空的人屢屢扼腕，
歷史新高看似「新高」，卻往往走向「更高」。

大盤一開盤下跌不到百點，
隨後在高盛(股票代號：GS)與摩根大通(股票代號：JPM)
等金融股的攻堅下，
道瓊終場還是上漲了47點，
離歷史高點18351僅僅只差了441點。
下週隨時有可能再過歷史的新高！

股市的多頭表現，除了反映企業獲利數字良好以外，
更重要的就是「錢一直印」，
當熱錢比股票多的時候，
自然股市的表現就不會太差。

美國第三季的季報表現已經陸續出爐，
高盛美國首席股票策略師整理了幾個重點，
讀者可以參考看看：
從美國的Q3財報整理四大重點—
1.消費品公司表現好於工業公司
蘋果(股票代號：AAPL)這一年的表現實在驚人，
一年內成長的營收幾乎大於S&P500內90%公司的全年收入。
公司經營能夠作到這樣，也真的是奇蹟了。

2.美國勞動力市場工資有所上漲
許多公司提高了勞工薪資，
而政府公布的失業率數字也有效降低，
美國的經濟狀況依舊在復甦的軌道上。

3.股票回購依然火熱
呼應畢德歐夫專欄所提到，
當全球四大央行不斷寬鬆的情況下，
許多賺錢的企業在2015年只能作兩件事情，
「一是併購對手，二是股票回購」
這都讓股價更有支撐。
破天荒！波克夏史上最大併購--372億美元的大買賣
美國第五大食品公司誕生--巴菲特的豪邁併購
4.美元依舊強勢
因為預期美元升息，
許多公司都表示外匯相關挑戰可能持續到明年。
例如：寶鹼(股票代號：PG)、美國運通(股票代號：AXP)
都已經表示匯率損失很可能減少全年營收5~6%的幅度。

這些反應也陸續在股價中表現出來，
今年以來PG股價-17%，AXP股價-20.1%。
而SPY卻上漲了2.19%。

當升息的預期走弱時，
這兩家績優公司才有機會重新走強。

美國的升息決策已經困擾你很久了嗎？
希望本週的專欄文章帶給你更多的幫助。
看完文章可以分享給更多朋友，
畢德歐夫美股專欄謝謝大家支持！

美國Fed年底就算升息，幅度也不致於太大，未來升息的速度快慢才是關鍵，如果硬要說12月底的升息有什麼意義？或許就如同這次外國媒體對馬習會的看法一樣--「象徵意義大於實質意義」。