長期投資也要會挑股票，跟著巴菲特來尋寶

很多人誤以為長期投資就是買入，
然後放著，下一步就變成巴菲特！

2014年11月13日，
巴菲特向美國證管會遞交13F報告，
公布第三季波克夏的持股變化，
這是令長期投資迷最期待的一刻。

被巴菲特加持過的公司就像黑色星期五當天的沃爾瑪超市一樣，
大家搶著買。巴菲特是當代最有名的價值投資者，
精準和獨到的眼光造就了波克夏傳奇，
因此，當他一公布最新買進的個股，
股價通常會立刻往上漲，這就是巴菲特Premium。

還記得2008年金融海嘯時，當雷曼倒閉，
高盛(股票代號：GS)在生死邊緣徘徊的時候，
巴菲特注資高盛50億美元購入每年可配息約5億美元的特別股，
並取得履約價為115美元，
總價相當於50億美元的認股權證。
巴菲特的加入給予了市場對高盛的信心，
之後高盛起死回生，他也因為這筆投資大賺了20億美元。

如果講更白一點讓沒有財經背景的讀者閱讀，翻譯如下：
巴菲特在金融海嘯期間，對高盛訂下了超嚴苛的三大條件，
才願意提供資金協助。
第一、每年要配息10%，巴菲特拿完才准配發給一般股東。
第二、未來如果股價上漲的話，巴菲特可以把債權換成股權。
第三、公司如果真的不幸倒閉的話，公司的殘餘價值巴菲特要先分。
相信這樣解釋，能幫助一般讀者理解。

因此，為何追蹤巴菲特持股重要？
相信讀者心中已有了答案。

開始剖析前有幾個注意事項，
請讀者在心中默念至少一次。
(1)巴菲特的交易風格不一定適合每位投資人

(2)巴菲特的持股大部分已脫離成本區，
投資人追高不一定會賺到錢

(3)巴菲特提供的持股資料是延遲的，
這段期間無法得知他做了哪些調整

讓我們開始吧！

下圖為巴菲特2014年第三季的前十大持股明細

金融佔比是最高的，
常閱讀畢德歐夫專欄的讀者一定對這個結果不陌生，
過去我們一在強調升息對金融業的影響，
讀者可以參考世界盃足球賽期間的美股走勢與歷史操作統計和
老實銀行160年來都賺錢的真實故事。

消費產業佔比第二高，當景氣開始好轉，
人民的可支配所得上升，日常花費也就跟著上升，
所以這幾年沃爾瑪(WMT)超市的業績一年比一年還要強。

前十大持股中金融和必需品消費就已佔約62%，再細看持股內容，
除了USB外其他五間公司的市值都大於1900億美元(台積電約1170億美元)，
可見得這個投資組合相當穩健。

下圖為巴菲特2014年第三季持股增加的部份

稍微統計一下增持的股票：
(1)Communication Sector(通訊)五間
(2)Financials Sector(金融)三間
(3)Technology(科技),Energy(能源),
Health Care(健康),Consumer Staples(消費必需品),
Consumer Discretionary(消費非必需品),
Industrials(工業)Sectors各一間

第三季調升對通訊產業的投資權重，
特別要注意到的是新加入了LMCK這間公司，
而且權重達0.34%和調升115%對CHTR的持股。
不意外的對兩大發卡組織Master和Visa調升權重，
行動支付的潛力不容小覷。

下圖為巴菲特2014年第三季持股減少的部份

稍微統計一下減持的股票：
(1)Energy Sector(能源)三間
(2)Financials Sector(金融),Industrials(工業)Sectors各一間

為何巴菲特會一次減少三間對Energy Sector的暴險？
主要原因為油價下跌，拖累原油產業的股價，
有興趣的讀者可以參考：
國際油價下跌，原油開採公司買進、賣出？請選擇！
油價大跌航運股漲翻天，石油新霸主明年誕生？
而對金融類股和工業類股可以視為戰略上的調整，
換句話說，就是汰弱留強。

接著我們來做個結論：
(1)巴菲特投資組合前十大持股中對金融和消費必需品的投資權重最大，
分別為37.71%和24.21%。

(2)第三季增持三間金融相關的股票，
分別為Master Card(萬事達卡)、Visa(威士卡)和Torchmark Corp.，
對消費產業投資在第三季維持不變。

(3)第三季增持了五間通訊相關個股；減持了三間能源相關個股。

下一篇文章我們將破解長期投資的迷思。
長期投資迷思一：買入後就放著不管
長期投資迷思二：定期定額買入股票，就像買基金一樣簡單
長期投資迷思三：持有少數股票而非一籃子股票

海外投資，一點都不困難，遠離台股內線，前進全世界！

巴菲特投資組合透露了他對經濟與產業的展望，還有對個別公司的期望。不想每天提心吊膽的擔心股市表現，你一定要知道巴菲特如何管理他的投資組合。