在收集數據觀敵後下一步，
就是轉化數據為知敵的境界，
卡方斯本篇將以的台達電做為例子，
綜合分析其三大法人與大股東的影響，
藉以找出關鍵的市場切入因子，
進而將冰冷的籌碼變成可用的實戰知識。
不同法人，影響力大不同。
不同股票具有不同的籌碼結構，
相對的關鍵的控盤者也有所不同，
卡方斯之前的文章大戶持股的重要性比較裡，
比較了大股東持股對宏達電與台達電價格的連動關係，
可以發現在台達電的操作上，
大股東並不是我們考慮重要因素，
那什麼哪個法人才是台達電的重點觀察目標呢?
一般來說大股東比較專注於本業經營的績優股，
如果其市值與成交量夠大，
通常會成為外資的主要投資標的。
相對來說，其外資籌碼的進退應對，
就會影響股價甚巨。
而對於操作手來說,往往就是值得的觀察重點
然而口說無憑 ，
外資是不是真的在這類型的股票上具有喊水會結凍的能力 ?
這邊讓綜合比較大股東與法人於台達電的情形，
讓我們一起來看看相對應股價連動性關係。
上圖分別分析台達電大股東持股與外資持股率對股價的影響程度，
縱軸為台達電近兩年歷史股價(月線)，
橫軸分別為當月大股東持股與外資持股率，
紅色斜線為相關性(Linear Fit)檢定，
斜率越接近45度代表縱軸與橫軸的相關程度越高，
我們可以發現，相較於大股東的動作，
外資對於台達電更具備參考價值。
基本上可以說，外資不買，
台達電幾乎沒有上漲的理由。
而這兩年跟著外資走，
持股成本可以壓在100元左右，
享受高達4成以上的獲利。
回來看看三大法人的數據，
相對的關鍵的控盤者也有所不同，
卡方斯之前的文章大戶持股的重要性比較裡，
比較了大股東持股對宏達電與台達電價格的連動關係，
可以發現在台達電的操作上，
大股東並不是我們考慮重要因素，
那什麼哪個法人才是台達電的重點觀察目標呢?
一般來說大股東比較專注於本業經營的績優股，
如果其市值與成交量夠大，
通常會成為外資的主要投資標的。
相對來說，其外資籌碼的進退應對，
就會影響股價甚巨。
而對於操作手來說,往往就是值得的觀察重點
然而口說無憑 ，
外資是不是真的在這類型的股票上具有喊水會結凍的能力 ?
這邊讓綜合比較大股東與法人於台達電的情形，
讓我們一起來看看相對應股價連動性關係。
(圖:大戶持股與外資持股率對台達電股價影響)
縱軸為台達電近兩年歷史股價(月線)，
橫軸分別為當月大股東持股與外資持股率，
紅色斜線為相關性(Linear Fit)檢定，
斜率越接近45度代表縱軸與橫軸的相關程度越高，
我們可以發現，相較於大股東的動作，
外資對於台達電更具備參考價值。
基本上可以說，外資不買，
台達電幾乎沒有上漲的理由。
而這兩年跟著外資走，
持股成本可以壓在100元左右，
享受高達4成以上的獲利。
(圖:三大法人持股率對台達電股價影響)
回來看看三大法人的數據，
上圖縱軸為台達電近兩年股價(日線)，
橫軸分別為外資、投信與自營商占台達電的持股率，
圖中很清楚看到，相較於與股價高度相關的外資持股，
自營商與投信對股價的影響程度都是斜率為負相關。
白話一點說明就是，
台達點股價140塊高檔的時間，
投信與自營的持股都在相對的低檔，
籌碼全部被外資收走，
帳面上獲利可以說是十分嚇人。
對應到日線走勢，
也可看出外資法人動作的合理性，
即隨著外資持股增加，股價跟漲，
再次顯示出外資對股價的影響力。
並不是所有的股票或是商品都這麼單純
數據印證我們的猜想，
也就是大股東專注本業，
且技術力值得投資的電子股上，
外資往往是最重要的關鍵大頭。
這也是為什麼舊文台股三國志-魏國虎豹騎中，
提到過電子權值不可不注意外資的動向。
然而其實市場上的股票，
並不是每支股票都這麼單純，
往往有時候是外資也在玩，
自營也在玩，大股東也在套利，
這樣的狀況下，
分析起來就需要更多的底子。
比如相對複雜的大盤來說，
最近的盤面上(2013年六月)
如果只單看外資的台指期貨部分，
如果只單看外資的台指期貨部分，
而忽略其股票與其他法人的動作，
短線上來說就難以憑此獲利。
不過先求有，再求好，
先求簡單趨勢明顯的操作標的上，
我們可以獲利並在市場生存，
行有餘力，功力加深，
再來分析更多法人的交互賽局與對價關係，
與更高難度更高風險的商品，
卡方斯想會是比較正確的訓練模式。
接下來的台股三國志，
卡方斯會再進一步頗析透過外資持倉變動，
結合數據分析上建立出實際的進出場策略，
讓讀者了解，找出好的標的後，
其實台股獲利並不是甚麼太困難的神話。
操作順心
卡方斯
練就知敵知地後，下一步就是建立操作策略並執行，以台達電來說，我們怎麼跟隨最大莊家外資獲利呢? 讀者可以腦力激盪看看，卡方斯下回會來說明一些簡單好上手的操作手法。
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