亂世之中，股票操作難得的三大經典~公司派是利多與財報的製造者

轉錄自網路
大眾證券投資事業處副總張智超，從一度在股市大輸，激勵他全心全力投入研究，終於掌握到投資致勝的操盤關鍵。
1997年張智超在股市慘遭融資斷頭，賠光了全家的積蓄，但他並未因此氣餒、放棄，在2002年因為認真研究產業的心得與經驗，加上良好的交易績效，讓他取得自營部操盤人資格；2006年獲期交所頒發業務成長卓著金獎；2010年更進一步獲得證券業最高榮譽「金彝獎」。
張智超說，有一次他請教一位上市公司的大老闆：「請教董事長您股市致富的秘訣為何？」董事長回答說：「想要在股市致富，股票要用印的不要用買的。」
這一席話讓他更加務實的認識什麼叫股市，從此以後他在選股、交易與資金管理就更加成熟。根據經驗顯示，市場的財富最後將被少數的贏家獨得，而多數人最終在股市中成輸家。
張智超分析，股市贏家多是公司大股東、市場主力作手與精明的操盤人，這三種人的特色是，他們知道輸家要什麼，輸家為什會買進股票。大股東知道散戶要利多消息、要財報漂亮，因此將財報微整型，將利多做精美的包裝；而市場主力知道散戶喜歡看技術面，因此大家喜歡的K線、量價、型態與指標，主力都可以輕易做出來。也就是說：公司派是利多與財報的製造者，市場主力是技術面的製造者，而輸家多是資訊的接受者。
張智超認為，善良的股民因大量學習錯誤的方法（財報分析、技術分析及長期投資），導致在股市的帳戶一直被贏家當做提款機。當然，股市大好時，輸家亦會嚐到甜頭，因而開始獨創技術分析的指標與山寨版的雪球投資術。可怕的是，由於隨機致富的效應，多數人並不知道，財報與技術面是可以被操縱的。
因此他建議要成為股市贏家，在研究一家公司時，不只是分析財報與股價走勢，而是必須透過質化分析，去了解它的競爭優勢，其中，經營團隊本身才是影響股價最大的變數。
張智超歸納自己之所以能夠由融資斷頭的股市輸家，成為穩定獲利的操盤贏家，有三個非常重要的關鍵，分別為：一是認清股市的本質，不要再只靠技術面與財報分析來選股；二是認清企業的本質，並學會如何聽其言、觀其行；三是不再相信長期投資的神話。他建議短期股市雖然不佳，但不失為最佳投資自己的機會，而機會永遠是留給準備好的人。

這位張智超算是金融業界的名人，
這是11/3工商時報的一段報導，畢德歐夫心有所感，
拿出來這則新聞跟各位粉絲讀者分享，希望有所收穫。

畢德歐夫還是維持過去當沖體驗贏跟各位讀者講的，
任何人的績效，我們根本不需要去探討，
只要他所能給予我們的智慧可以學習，
這樣也就足夠了...

而這位副總，
畢德歐夫認為他講的這段話有許多觀念對讀者很有幫助。
所以特別提出來討論，其他的我們就不討論了。

經典1：股票要用印的不要用買的

張智超說有一次他請教一位上市公司的大老闆：
「請教董事長您股市致富的秘訣為何？」
董事長回答說：「想要在股市致富，股票要用印的不要用買的。」
這段話講得真的非常傳神，
過去畢德歐夫在一場公開講座也講過這些話送給讀者，
不知道讀者能不能體會這句話的背後涵義呢？
這段話有兩個重要意義：
一、股市本就是資本市場集資的工具
與其費盡心思找出低買高賣之道，何不如好好作一番事業，
把企業上市上櫃讓市場群眾為你埋單。

二、你自己是董事長你會不會對公司的股票上下其手呢？
就是因為對於公司經營的黑暗面太熟悉了，
所以根本不會隨便去買「別人家的股票」，
不管是「財務的作帳」或者是「下年度公司訂單的多寡」，
身為公司內部人的你，會忍的住不對股價動點手腳嗎？

所以這兩點涵義，就是股市陰險晦暗之處。
一針見血....

經典2：公司派是利多與財報製造者，市場主力是技術面製造者，而輸家多是資訊接受者

張智超分析，股市贏家多是公司大股東、市場主力作手與精明的操盤人，
這三種人的特色是，他們知道輸家要什麼，輸家為什麼會買進股票。
畢德歐夫在市場上也算是交易有點年資了，
超過十年的經驗，也經歷了許多事情，
遇過不少因為太過於信賴「單一指標」，
或者「公司財報」，結果傾家蕩產的案例。
張智超講的這段話，畢德歐夫認為有以下兩個意義：
一、財報是「避凶」之用，並不是「趨吉」
幣圖誌讀者請切記畢德歐夫這段話，
財報有沒有用，市場爭論已久，
用在哪才有用，你搞清楚就沒問題，
用錯地方，你一樣葬身股海，
財報是用來「篩選掉有問題的股票」，
因為有些爛公司如果財報有問題，
他一樣可以作出狂飆的行情出來。
但是你不賺不會受傷...

股價本身就是最好的參考資訊，而且是最真實的資訊，
其他資訊只是輔助，因為股市永遠存在資訊不對稱，
大部分資訊或消息在公開或明朗化之前，股價往往已經大幅領先反映。

「當股票傳出大家認為是正面的消息，股價卻不漲反跌時，你要相信消息，還是相信股價？」
這就是基本面最大的迷失，而這種現象常常出現...

二、技術分析時間越長才有效，越短線越沒用
各種技術分析都是從「價」、「量」而來，
這是一種統計的概念，所以如果統計的資料越多，累積越久，
那「或許」有用。
但是隨著交易週期的縮減，技術分析越是不能參考，
例如畢德歐夫常常一筆交易進出不到20秒，
請問：我看線圖的幫助是啥？

經典3：認清股市的本質，不要再只靠技術面與財報分析來選股；認清企業的本質；不再相信長期投資的神話。

畢德歐夫認為由於這位副總的工作因素，比較容易取得公司的「未公開資訊」，
所以很多都是散戶無法複製的，
但是散戶至少可以學著不要只靠技術面與財報分析來選股，
要賺錢就發揮點創意，尤其是長期投資的神話...
過去很多長期投資可以賺錢的案例，剛好是台灣經濟起飛的年代，
未來十年，台灣還會有台積電、台塑這樣優秀的公司嗎？
思考看看多久的投資週期最適合自己。

在現在媒體報章新聞爆炸的年代，
剛好看到這則非常難得的報導，
不是在講如何選股、也不是在講明年上看萬點這種話...
所以提出來給讀者分享...

在上週畢德歐夫經過北部某夜市，
順道看看一位老朋友，
他是一位32歲的年輕人，廚藝了得，
但是過去跟家人玩股票總是虧錢，
詳細數字不便透露...(怕被他看到這段文字)

一年沒見到他，關心他最近有無玩股票，
他說他要買「紅茶電」。
畢德歐夫停頓了兩秒，
問他說：「你的手機是智慧型的吧？」
友人：「是啊！我用三星的超好用耶！」

畢德歐夫：「....那為什麼你要買紅茶電？你自己都不愛用他們手機了」
友人不好意思的說：「就覺得想買啊！」
畢德歐夫用尖銳的眼神盯著他：「你是不是看它跌很多，所以就想買？」
友人：「是啊！就是跌太多了！」

畢德歐夫後來也不便說什麼了，
因為過去該說的，也都說了。
只希望我是錯的，他是對的....
(目前應該已經套牢中...)

觀察身邊的朋友，股票交易還是持續有在進行當中，
而這波台股低迷的成交量已經維持很久了，
或許真的是大戶死心，撤出股市了吧！
畢竟散戶的買賣量不會太多，
就算這種冷清的市場，散戶如果真的會退，
也早就退了....

在美國的金融業中，曾經有個明星基金經理人米勒（Bill Miller），
從1991~2005年連續15年打敗美股S&P500指數表現，被捧為投資大師，
但他操盤的基金因持有房地美、AIG 等多檔地雷股，慘賠逾5成，
造成過去3、5、10年的表現由正轉負。

這樣的例子並不是只有一個或兩個，而米勒當時投資的股票也都是「績優股」。
誰知道會發生這麼嚴重的金融風暴呢？
資金控管好，亂世之中，現金為王。
通膨怪物雖然可怕(物價上漲每年約1.5%)，
但是股票投資稍有不慎，可就不是1%、2%的事情了...

希望今天的文章可以幫助更多的讀者朋友，
如果可以的話，請分享給更多股票操作的朋友，
讓大家一起更進步。
畢德歐夫謝謝你們。

作交易就像是在爬101大樓，你需要花好幾個小時爬上去，但是只需要3秒鐘就掉下來...不要因為短暫的賺錢就忽略了市場的風險，離開市場完全不作單，那時候結算才是真正的贏家。